德國實驗室設備與生物製程大廠Sartorius(SARTF)公布最新財報數據，受惠於基礎EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）強勁成長，年度獲利率顯著提升。公司公布非GAAP每股盈餘（EPS）為4.78歐元，全年營收達到35.4億歐元，較前一年同期成長4.7%。值得注意的是，基礎EBITDA成長幅度優於營收表現，年增率達11.2%，金額來到10.52億歐元；這也帶動EBITDA利潤率大幅改善，從前一年的28.0%攀升1.7個百分點至29.7%。

營收與獲利雙成長帶動EBITDA利潤率升至29.7%

根據Sartorius(SARTF)發布的官方數據，公司在剛結束的財政年度展現了穩健的營運效率。營收年增4.7%至35.4億歐元，顯示市場需求持穩。更關鍵的是獲利能力的優化，基礎EBITDA的成長速度超越營收增速，達到11.2%的雙位數成長。這主要歸功於營運槓桿效應顯現，促使利潤率顯著擴張至29.7%，顯示公司在成本控管與產品組合優化上取得具體成果。

預估2026年營收成長5%至9%且獲利率突破30%

展望2026財政年度，Sartorius(SARTF)管理層預期獲利成長軌跡將持續延續。在固定匯率計算基礎下，集團營收預估將成長5%至9%，此預測已包含近期收購MATTEK及美國關稅附加費所帶來的約1個百分點貢獻。在獲利方面，受惠於銷量增加與規模經濟效應，公司預期基礎EBITDA利潤率將進一步提升，目標設定在略高於30%的水準，優於甫結束財年的29.7%。

生物製程部門扮成長引擎而實驗室產品溫和復甦

觀察各部門展望，生物製程解決方案部門（Bioprocess Solutions）預計將是Sartorius(SARTF)的主要成長動能，預估營收成長率將介於6%至10%之間（固定匯率），且該部門的基礎EBITDA利潤率預期將略高於32%，優於前一年的31.7%。另一方面，實驗室產品與服務部門（Lab Products & Services）則呈現復甦態勢，預估營收成長2%至6%，其中包含MATTEK約1.5個百分點的成長貢獻；不過該部門EBITDA利潤率預計略低於21%，較前一年的21.5%微幅下滑。

資本支出佔比維持12.5%以支持長期營運發展

為了支撐未來的成長動能與技術領先地位，Sartorius(SARTF)在資本支出方面保持穩定的投入策略。管理層指出，2026年的資本支出佔營收比率預計將維持在與2025年相似的水準，約為12.5%。這顯示公司在追求營收與獲利成長的同時，仍持續投資於產能與技術研發，以確保中長期的競爭優勢。

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