受惠於AI資料中心龐大的用電需求及美國電網併網速度緩慢的結構性問題，市場對現場發電設備的需求急遽升溫，帶動燃料電池大廠Bloom Energy營運看俏。身為其關鍵零組件供應商的高力(8996)，今日股價表現強勢，盤中一度衝上825元，不僅突破800元大關，更創下歷史新高。今年以來高力股價漲幅已達四成，顯示市場對於其燃料電池及散熱兩大業務成長動能的高度肯定，隨著客戶產能規劃倍增，相關供應鏈營運展望備受矚目。

解決電網瓶頸與客戶擴產帶動營運成長

美國資料中心電力需求年增率超越GDP增速，但傳統電網設備交期長達一年半以上，嚴重落後於需求。相比之下，燃料電池案場建置期僅需三個月，且具備高轉換效率與低碳排優勢，逐漸成為主流解決方案。知名市調機構預估，資料中心採用現場發電的占比將從2024年的13%大幅提升至2030年的38%。高力主要客戶Bloom Energy計畫明年將產能從1GW提升至2GW，顯示對未來業務發展充滿信心，這將直接帶動高力主力產品Hot Box（熱能產品）的訂單需求，成為公司未來兩年業績跳躍式成長的關鍵驅動力。

股價強勢創高與法人預期未來兩年爆發

在基本面利多與產業趨勢轉佳的雙重激勵下，高力今日以799元開高後一路走高，盤中大漲逾5%並刷新歷史天價。法人機構指出，隨著Bloom Energy進入爆發成長階段，且燃料電池能減少高達30%碳排，符合國際大廠RE100的綠電需求，高力作為核心供應商將顯著受惠。雖然產品組合與去年相比變化不大，但在整體市場規模擴大與客戶滲透率提升下，法人預期高力營收與獲利將隨著客戶擴產步調同步向上，展現強勁的成長爆發力。

聚焦資料中心發電占比與主力客戶動向

投資人後續應密切觀察美國資料中心實際採用現場發電的建置速度，以及主要客戶Bloom Energy的產能擴充是否如期達成。雖然長期趨勢看好，年複合成長率預估達19%，但短期內仍需留意相關訂單的實際拉貨時程。此外，燃料電池技術的成本競爭力與政策補貼變化，也是影響產業滲透率的重要變數，建議投資人持續追蹤相關產業報告與公司法說會釋出的最新展望，以確認成長動能的延續性。

高力(8996)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收連續四個月創歷史新高表現驚艷

高力(8996)基本面表現極為亮眼，營收數據顯示公司正處於高速成長期。2025年12月單月合併營收達9.35億元，年成長率高達172.02%，不僅創下歷史新高，更是連續第四個月刷新紀錄。回顧去年下半年，從9月起營收年增率分別為66.73%、94.54%、123.09%至12月的172.02%，成長力道逐月增強。這主要歸功於熱能產品（燃料電池相關）及板式熱交換器業務同步成長，其中熱能產品在12月的年增幅度更高達269.15%，驗證了產業趨勢對公司業績的實質貢獻。

主力持續買進且投信近期轉買挹注動能

觀察近期籌碼變化，主力心態偏多操作明顯。截至2026年2月2日，近5日主力買超占比達1.8%，近20日更達6.9%，顯示大戶資金持續進駐。雖然外資在1月底出現調節，但投信法人近期開始回補，2月2日買超165張，且主力買賣超張數在1月中旬曾出現單日大買逾2000張的紀錄，推升股價一路上攻。官股行庫雖然近期站在賣方進行調節，但整體買分點家數與賣分點家數互有消長，籌碼流向仍由多方控盤，主力對後市看法似乎仍相對樂觀，籌碼結構有利於支撐高檔股價。

短線急漲乖離擴大須留意高檔震盪風險

就技術面而言，高力股價近期呈現強勢多頭格局。截至2026年2月2日收盤價為773元，隨後於2月3日進一步衝上825元歷史新高。股價沿著短期均線強勢上攻，多頭排列完整，成交量能亦維持在攻擊量水準。然而，由於今年以來股價漲幅已達四成，短線漲勢凌厲導致與月線、季線的正乖離率擴大。雖然長線趨勢受惠AI電力缺口題材支撐，但短線上容易引發獲利了結賣壓，導致震盪加劇。投資人需留意追高風險，觀察成交量是否能持續溫和放大，以及重要整數關卡或短期均線的支撐力道，防範量價背離或過熱回檔的修正壓力。

總結

高力受惠於AI資料中心帶動的燃料電池需求，營收連續創高且成長翻倍，基本面動能強勁。籌碼面有主力與投信買盤支撐，技術面亦創歷史新高。惟股價短線漲幅已大，投資人應關注後續營收續航力及客戶擴產進度，並留意技術面過熱修正風險，審慎評估進場時機。

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