材料*-KY(4763)今日發布重大營運進展，宣布2026年八成大客戶合約已順利談妥，並訂下全球絲束市占率五年內翻倍至20%的積極目標。雖然公司2025年全年營收受市場需求疲軟影響，年減15.8%至132.3億元，但管理層看好今年新產品與新市場的佈局效益。隨著6月起多項新品陸續上市及新廠投產，加上鎖定高成長的加熱菸與生物製藥領域，公司預期能有效減緩絲束價格波動的衝擊，為後續營運注入新動能。

全球佈局與新興應用拓展

材料*-KY正加速執行多元化的產品與區域擴張策略，除了鞏固既有的絲束市場，今年將把重心移往東南亞及南美洲。其中，與全球兩大煙草商合作的口含菸醋酸纖維不織布產品預計於6月推出，而位於巴拉圭的新廠也將在第3季完工投產，主攻中南美洲的晶球濾嘴市場。此外，公司更跨足生物製藥與電子材料領域，利用核心技術開發緩釋膠囊薄膜及電子薄膜顯示原料，預計年底前推出醫藥類新品，展現擺脫單一產品依賴的決心。

絲束報價波動影響獲利

回顧過去一年表現，受限於台灣及中國大陸紡織化纖需求低迷，加上下半年全球絲束價格走弱，導致材料*-KY去年前三季稅後純益年減13.8%，EPS為4.94元。法人分析指出，儘管去年營運面臨量價齊跌的壓力，但公司目前在全球絲束領域市占約一成，具有一定的定價話語權。隨著今年新產能開出及高附加價值的新品加入，產品組合優化將是能否抵銷傳統絲束價格壓力的關鍵，特別是加熱不燃燒菸市場未來三年規模有望翻倍，為公司提供了重要的利基支撐。

關注六月新品與投產效益

展望後市發展，投資人應密切追蹤今年6月及第3季這兩個關鍵時間點。6月的新品上市後的市場接受度，以及第3季巴拉圭新廠投產後的產能利用率，將直接檢驗公司轉型策略的成效。同時，需觀察新興市場如東南亞的設廠進度及與當地第一大菸廠的合作細節是否如期落實，這些實質貢獻將是營收能否重回成長軌道的領先指標。

材料*-KY(4763)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

材料*-KY身為全球排名前五大的醋酸纖維絲束製造廠，市值達494億元，產業地位穩固。然而觀察近期營收數據，2025年12月單月合併營收為11.74億元，年減幅達24.65%，且自去年9月以來單月營收年增率均呈現大幅衰退，11月更一度年減48.35%。儘管公司公告殖利率達9.5%具備高股息題材，但本業營收動能明顯疲弱，顯示主要產品絲束正面臨報價與需求的雙重逆風，短期基本面修正壓力尚未完全解除。

籌碼與法人觀察

從近期籌碼流向分析，法人態度偏向保守調節。外資在1月底出現較大賣壓，單日賣超曾達2251張，投信亦同步站在賣方，導致三大法人合計賣超幅度擴大。主力動向方面，近5日主力賣超佔比約9.6%，買賣家數差呈現正數，顯示籌碼有從大戶流向散戶的渙散跡象。雖然官股券商在股價跌破50元關卡時有小幅護盤買進動作，但整體而言，在法人賣壓尚未竭盡前，籌碼面結構仍顯鬆動，缺乏強力的多方承接力道。

技術面重點

截至2026年2月2日，材料*-KY收盤價為49.95元，股價自去年11月中旬的高點61.7元一路修正，波段跌幅已近兩成。目前股價位於短中期均線之下，呈現空頭排列格局，且成交量能萎縮，顯示市場追價意願低落。近60個交易日的低點約落在49.15元附近，該價位將是短線重要的心理支撐關卡，若能守穩並配合量能回升，才有機會築底反彈；反之若帶量跌破，則需提防進一步下探的風險。短線技術指標處於低檔鈍化，需留意乖離過大後的反彈契機，但整體趨勢尚未扭轉。

總結

材料*-KY雖然釋出2026年訂單高掌握度的利多，並積極開拓新應用與新市場，但眼前的財務數據與籌碼面仍處於調整期。投資人應審慎觀察後續營收是否如預期在下半年回溫，以及法人賣壓是否減緩，不宜過度追高，靜待業績實質轉強訊號浮現。

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