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手機鏡頭龍頭大立光(3008)昨（2）日最新宣布，原訂執行至2月11日的庫藏股計畫已提前達陣，累計斥資64.74億元買回自家股票2,670張，執行率達100%，平均每股買回價格為2,424.82元。這顯示公司對維護股東權益及未來發展的信心，買回股份占已發行總數比率達2%。儘管昨日股價收在2,355元，低於平均買回價，但公司在淡季期間積極護盤的動作，為市場注入一劑強心針。
庫藏股執行細節與Q1營運展望
此次庫藏股原定區間為每股1,600元至3,200元，最終以平均2,424.82元完成回購，顯示公司在股價回檔時積極承接。就短期營運而言，目前正值產業傳統淡季，加上農曆春節因素，董事長林恩平日前指出，元月拉貨動能較去年12月下滑，2月動能將進一步走低。雖然首季產能利用率較為寬鬆，但公司已著眼於下半年旺季需求，並確認產能規劃已就緒，顯示對後市仍維持既定步調。
新技術導入與2026年產業趨勢
展望2026年，產業焦點鎖定在規格升級帶來的平均銷售單價（ASP）提升。法人預期，大立光的可變光圈鏡頭將於第3季開始出貨，主要導入客戶的新旗艦機種主鏡頭，而折疊手機鏡頭也預計在年底前出貨。隨著玻塑混合鏡頭滲透率持續提升，加上可變光圈成為未來主流趨勢，這些高階產品將有助於優化產品組合並挹注獲利。此外，外資預估今年首季iPhone組裝量雖季減，但仍呈現年增，高階機款需求相對穩健。
後續觀察重點與潛在變數
投資人後續應密切關注第3季新產品的實際出貨進度，以及市場對高階智慧手機的接受度。雖然記憶體價格上漲可能對整體手機市場成本造成壓力，但高階機種受影響程度較小。值得注意的是，目前股價處於庫藏股平均成本之下，且外資近期呈現賣超調節，投資人需觀察法人籌碼是否轉趨穩定，以及營收動能何時能隨新產品出貨重回成長軌道。
大立光(3008)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
產業地位穩固惟營收動能暫歇
大立光(3008)作為全球手機鏡頭製造商龍頭，目前本益比約為12.8倍，交易所公告殖利率為4.1%，評價面相對合理。檢視近期營收表現，2025年12月單月合併營收為56.17億元，月增5.92%，但年減0.34%，表現大致平穩；然而對比2025年10月創下的近12個月新高62.61億元，近兩個月營收動能確實有所趨緩，反映出產業淡季的季節性特徵。
外資短線調節主力籌碼渙散
觀察截至2026年2月2日的籌碼分布，三大法人單日合計賣超181張，其中外資賣超135張，自營商賣超56張，僅投信小幅買超10張，顯示外資短線心態偏向保守。進一步分析主力動向，2月2日主力買賣超為負29張，近5日主力買賣超佔比為負4.7%，近20日亦呈現負3.7%的賣超狀態。買賣家數差為正318家，顯示籌碼流向多數散戶手中，集中度下降，短線籌碼結構較為鬆動，需留意法人賣壓是否延續。
股價回測支撐均線空頭排列
從技術面來看，大立光截至2月2日收盤價為2,355元，近期股價自1月初的高點2,585元一路震盪走低。目前股價已跌破5日線（約2,413元）、10日線與20日線，短中期均線呈現空頭排列，上方壓力沈重。雖然目前價位仍高於去年12月中旬的波段低點2,025元，但KD指標若無法低檔黃金交叉，短線恐仍有探底風險。此外，近期日成交量並未顯著放大，顯示低接買盤力道有限，需留意量能是否回溫以確認止跌訊號。
結論
大立光雖提前完成庫藏股展現信心，但短期面臨淡季營收下滑及法人賣超壓力。技術面均線蓋頭，籌碼面主力偏空，建議投資人靜待股價站穩支撐或法人買盤回籠，並持續關注下半年新規格鏡頭出貨帶來的實質貢獻。
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