發表
我的網誌
東元(1504)今日傳出重大營運利多，受惠於電力基礎設施與AI資料中心建置需求強勁，公司宣布今年將全力搶攻台灣與馬來西亞的資料中心訂單，預估規模可望達百億元。在離岸風電與強韌電網計畫的基礎上，法人看好2026年進入資料中心建置元年，東元憑藉設備與工程施作的模組化設計優勢，有望帶動全年營收成長一成，成為推升今年業績的關鍵主引擎。
鎖定智慧能源商機，模組化優勢推升營收動能
東元近年積極調整營運結構，其中智慧能源工程已成為成長幅度最大的業務，目前營收占比約24%。面對全球缺工環境，東元憑藉模組化建置能力，能有效縮短施工時間約30%，在爭取案場時具備顯著競爭優勢。法人預期，隨著資料中心建置需求爆發，加上大馬達產品在機電事業群比重將達50%，且單項產品成長幅度上看兩成，預期將帶動智慧能源業務今年營收年增率挑戰五成，即便面臨部分關稅成本，透過供應鏈優化仍能維持穩健獲利結構。
攜手鴻海深化策略聯盟，布局美國AI大基建
在擴展海外市場方面，東元與鴻海(2317)的策略聯盟效益備受市場關注。針對美國推動的AI大基建「星際之門」等商機，雙方將針對機電工程、冷卻系統及變壓器等項目進行深度整合，並積極將設備自製率提升至40%。業界指出，這項合作進度預計在下半年將更為明朗，長期而言，東元有望承攬統包金額約20%的機電與光纖作業，涵蓋乾式變壓器、PCS儲能及冰水主機等自有產品，進一步擴大在北美市場的滲透率。
下半年合作效益顯現，大馬達與綠能業務成關鍵
投資人後續應密切觀察下半年與鴻海合作案的實際貢獻度，以及資料中心訂單的轉化率。特別是智慧能源業務能否如期達成五成年增率，以及大馬達產品的銷售狀況，將是驗證公司成長預測的重要指標。此外，模組化設計在實際案場的施工效率與毛利率表現，也是評估其獲利品質的關鍵數據。
東元(1504)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點：12月營收創歷史新高，展現強勁成長力道
東元身為台灣前三大家電品牌及全球前五大重電廠，市值約1879.7億元，本益比23.9倍。根據最新數據，東元(1504) 2025年12月合併營收達56.62億元，不僅月增20.97%，更較去年同期成長15.64%，一舉創下歷史新高。這顯示公司在年底的專案認列或出貨動能極強，擺脫了11月的平淡表現，基本面動能轉強，為2026年的百億訂單展望奠定良好基礎。
籌碼與法人觀察：外資連續調節，主力籌碼呈現渙散
儘管基本面傳出利多，但籌碼面卻呈現土洋對作且偏空的態勢。統計至2026年2月2日，外資近期出現連續性賣超，例如1月30日賣超4002張、1月29日賣超3271張，導致股價一路修正至79.1元。主力動向方面，近5日主力賣超佔比達3.3%，近20日更達7.2%，顯示大戶站在賣方。雖然2月2日外資轉買4072張，但整體籌碼集中度下降，買家分點多於賣家分點，暗示籌碼流向散戶，需留意法人賣壓是否確實竭盡。
技術面重點：股價沿均線下殺，短線乖離過大醞釀反彈
觀察近60個交易日走勢，東元股價從2025年11月中旬的高點110.5元一路震盪走低，截至2026年2月2日收盤價79.1元，跌幅顯著。目前股價位於所有均線（5日、10日、20日、60日）之下，且均線呈現空頭排列，顯示中期趨勢偏弱。近20日高點在90.5元附近形成沈重壓力區，成交量近期雖有放大，但多為下殺取量。不過，由於短線跌幅已深，加上12月營收創高利多激勵，短線與5日均線乖離擴大，可能出現技術性反彈，但需注意上方層層套牢賣壓，量能需持續溫和放大才有利止跌回穩。
總結
東元受惠AI資料中心與綠能商機，基本面展現強勁爆發力，12月營收創高證實營運升溫。然而，股價與籌碼面呈現背離，外資長線調節與技術面空頭排列是主要風險。投資人應關注股價是否能在80元整數關卡附近築底，並等待法人籌碼明確回補後，再搭配營收利多進行佈局。
點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j
