2026年開局美股市場表現劇烈波動，雖然標普500指數今年以來微幅上漲約2%，但類股表現分歧。許多軟體類股因投資人擔憂人工智慧(AI)可能干擾既有商業模式而重挫，連去年漲勢凌厲的 Palantir Technologies(PLTR) 也遭受打擊。

反觀 Alphabet(GOOGL) 和 Meta Platforms(META) 等大型科技股仍持續走高。在市場充滿不確定性的時刻，重新檢視投資組合至關重要，而 Apple(AAPL) 與波克夏(Berkshire Hathaway)(BRK.B) 這兩檔權值股，因其獨特的市場地位與財務體質，成為投資人關注的焦點。

波克夏現金部位達3780億美元，新任執行長接班後的估值觀察

波克夏股價今年以來下跌約4%，這或許為長期投資人提供了一個重新評估的機會。市場目前對這家企業集團採取觀望態度，主因傳奇投資人華倫·巴菲特（Warren Buffett）已於2025年底卸任執行長一職，將經營權交棒給繼任者 Greg Abel。

投資人最關注的是公司龐大的現金部位運用。截至最近一個季度末，波克夏持有的現金、約當現金及短期美國國庫券總額高達3,780億美元，這筆鉅額資金佔其總市值的36%。若市場發生大幅回跌，這筆「戰爭基金」將成為進場佈局的強力後盾。

從估值角度來看，波克夏目前的股價淨值比（P/B ratio）約為1.5倍，顯示價格具備吸引力。該公司擁有高品質的資產組合，涵蓋保險、鐵路、多元化能源業務，以及持有 American Express(AXP)、Bank of America(BAC)、Coca-Cola(KO)、Moody's(MCO) 等穩健成長公司的股權，當然還有其最大的持股部位：Apple(AAPL)。

蘋果財報營收年增16%，服務部門高毛利結構優化獲利能力

與波克夏類似，Apple(AAPL) 今年以來股價微幅下跌約3%，但其基本面卻展現強勁成長。這家科技巨頭剛發布的財報顯示，第一季營收達到1,438億美元，較前一年同期成長16%，每股盈餘（EPS）更成長了19%，顯示獲利能力持續提升。

本季成長的主要動力來自 iPhone 營收，較前一年同期大幅成長23%，相較於上一季的8%成長率有顯著加速。管理層更給出樂觀展望，預估第二季營收將較前一年同期成長13%至16%，顯示硬體銷售動能依然強勁。

值得注意的是 Apple(AAPL) 在 AI 資本支出上的紀律。相較於 Meta Platforms(META) 因鉅額支出導致營收雖成長24%但獲利僅成長11%，蘋果謹慎的投資策略使其每股盈餘成長率達到19%。此外，佔總營收25%的服務部門毛利率高達75.4%，遠高於產品部門的36.8%，這項高毛利業務將是未來獲利的關鍵催化劑。

攻守兼備的投資組合配置，仍須留意監管與資本配置風險

將波克夏與 Apple(AAPL) 視為組合，能達到攻守兼備的效果。波克夏擁有龐大現金流與防禦性資產，而蘋果則提供強勁的科技成長動能與高毛利服務收入，兩者在市場波動中具有互補作用。

然而，投資仍需考量潛在風險。波克夏面臨的挑戰在於新任執行長 Abel 的資本配置決策，若其動用鉅額現金進行的新投資未能如預期發揮效益，股價可能受到影響；而蘋果則需持續面對全球監管機構的審查，以及地緣政治帶來的營運風險。

免責聲明：本報導僅為財經新聞資訊之整理與改寫，不構成任何形式之投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。

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