根據美國證券交易委員會（SEC）於2026年1月21日公開的文件顯示，SJS Investment Consulting 在2025年第四季期間，大舉買進 Vanguard Institutional Index Fund - 0-3 Months Treasury Bill ETF(VBIL)。SJS 此次共購入 84,687 股，依照該季度平均收盤價計算，這筆交易的估計價值約為 639 萬美元。截至該季度末，該基金在 SJS 的持倉總價值已達到 907 萬美元，較前一期大幅增加 638 萬美元，顯示機構法人正積極調整資金配置策略。

鎖定極短期國庫券以降低利率波動風險

Vanguard Institutional Index Fund - 0-3 Months Treasury Bill ETF(VBIL) 主要為投資人提供進入美國國庫券市場的高效率管道。該 ETF 專注於持有到期日極短的證券，主要目標是將利率風險降至最低，同時保持極高的流動性。透過嚴謹的指數追蹤方法，該基金旨在提供與其基準指數緊密貼合的穩定回報，對於尋求低成本且穩定固定收益曝險的投資人而言，具有相當的吸引力。其競爭優勢在於透明的結構，以及致力於追蹤高品質、短存續期間的政府債務工具。

具備高流動性與公債信評的資金避風港

SJS Investment Consulting 此次將其國庫券部位增加一倍以上的舉動，明確釋出了現金管理策略轉向防禦性的訊號。作為一家主要集中於主動管理型 ETF、且最大股票持倉超過 3.6 億美元的機構，SJS 正透過建立極短存續期間的持倉作為資金避風港。Vanguard Institutional Index Fund - 0-3 Months Treasury Bill ETF(VBIL) 持有的一至三個月到期國庫券，提供了政府支持的安全性，且收益率能緊貼短期利率走勢。

收益率優於儲蓄帳戶且無信用風險

就功能而言，Vanguard Institutional Index Fund - 0-3 Months Treasury Bill ETF(VBIL) 本質上是貨幣市場基金的高收益替代方案，同時具備零信用風險與每日流動性的特性。憑藉 Vanguard 極低的費用率與政府支持背景，該 ETF 已成為投資顧問將資金從較高風險現金替代品轉出的熱門選擇。目前該基金的收益率約為 3.6%，優於大多數儲蓄帳戶，吸引了數十億美元視其為現金替代品的資金流入。對於需要資本保值並能隨時動用資金（如緊急預備金或近期支出款項）的保守型投資人來說，這類極短存續期間的工具幾乎沒有利率風險，不過投資人仍需留意，若聯準會降息，其收益率也會隨之下降。

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