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量子運算技術被視為開啟新藥研發、強化人工智慧模型與材料科學突破的關鍵鑰匙，這股熱潮也帶動相關概念股大漲。其中，D-Wave Quantum(QBTS)在過去三年股價飆漲約1600%，展現驚人爆發力。
然而，近期市場情緒出現變化，截至上週五收盤，D-Wave Quantum(QBTS)在過去三個月內股價修正約38%。面對如此劇烈的回檔，投資人最關心的問題莫過於：現在是逢低布局的良機，還是股價仍有進一步下跌的空間。
量子運算市場規模看增至千億美元
市場對D-Wave Quantum(QBTS)的樂觀情緒，主要源於量子運算被視為具有顛覆性的技術潛力。根據顧問公司麥肯錫的預估，到2035年，該市場規模將達到1000億美元。
隨著量子運算有望改善現有的人工智慧模型，許多投資人預期這兩大趨勢將在未來幾年匯聚成一股科技超級趨勢。D-Wave Quantum(QBTS)作為產業先行者，自然成為市場資金追逐的焦點。
手握現金創新高支撐研發動能
從公司基本面來看，D-Wave Quantum(QBTS)確實出現一些正面訊號。該公司2025年第三季營收翻倍，並成功簽下多個商業與研究客戶。在同業普遍難以提升營收之際，這顯示其營運頂線正在改善。
此外，公司目前的現金儲備達到8.36億美元，創下歷史新高。以第三季約3000萬美元的營運支出計算，這些資金足以支撐公司維持運作並投入新研究相當長一段時間。近期更以5.5億美元收購同業Quantum Circuits，預計將加速商業化產品的開發。
營收與鉅額虧損形成強烈對比
儘管營收成長亮眼，但投資人不應忽視其潛在的財務風險。D-Wave Quantum(QBTS)第三季營收雖大幅增加，但絕對金額僅為370萬美元。
相較之下，根據一般公認會計原則(GAAP)，公司第三季淨虧損高達1.4億美元。營收與虧損之間的巨大落差，顯示公司若要改善財務體質，仍有非常漫長的路要走。且營運支出年增40%，燒錢速度正在加快。
市銷率高達280倍估值極昂貴
最令市場擔憂的是其高昂的估值。目前D-Wave Quantum(QBTS)的市銷率(P/S)高達280倍，而整體科技類股的平均市銷率甚至不到9倍。這意味著投資人正為了這家營收極低、虧損擴大且尚未獲利的公司支付極高的溢價。
量子運算仍是一個高度投機的市場，包含Alphabet(GOOGL)在內的科技巨頭都曾表示，真正實用的量子電腦距離問世可能還需五到十年。在技術尚處萌芽階段且估值過高的情況下，投資人應審慎評估風險。
D-Wave專注量子運算開發與服務
D-Wave Quantum Inc 從事量子計算系統、軟體和服務的開發和交付，也是量子電腦的商業供應商。它通過實際的量子應用為物流、人工智慧、材料科學、藥物發現、調度、網路安全、故障檢測和金融建模等各種問題提供客戶價值。昨日收盤價為21.22美元，下跌2美元，跌幅為8.61%，成交量為31,259,663股，成交量較前一日減少5.55%。
