在經歷了創紀錄的漲勢後，黃金與白銀價格遭遇劇烈反轉。週一亞洲交易時段，現貨金價暴跌超過 9% 至每盎司 4,403 美元，白銀價格更是重挫 15% 至每盎司 72 美元以下。這波跌勢延續自上週五，當時美國總統川普提名凱文·沃什（Kevin Warsh）擔任新任聯準會（Fed）主席，市場對此反應強烈，推動美元走強，導致以美元計價的貴金屬資產遭遇沈重賣壓。

貴金屬價格雪崩式下跌並回吐前期漲幅

根據市場數據，現貨黃金在上週五錄得自 1983 年以來的最大單日跌幅，跌幅超過 9%，而白銀當日更是暴跌 27%。週一亞洲盤延續此一恐慌情緒，投資人持續拋售。此前，由於地緣政治的不確定性，資金大量湧入避險資產，推動金價在今年 1 月底一度突破 5,500 美元的高點，白銀亦曾創下超過 120 美元的歷史新高。然而，隨著市場氛圍轉變，這些漲幅正在快速回吐。

沃什獲提名激勵美元走強成大跌主因

德意志銀行分析師指出，上週五拋售潮的明確催化劑，正是凱文·沃什獲得聯準會主席提名的消息。金融市場普遍對沃什的提名表示歡迎，這緩解了市場此前對聯準會獨立性的擔憂。受此消息激勵，美元匯率在上週五對主要貨幣上漲了 1%。美元的強勢表現使得對非美元買家而言，持有黃金和白銀的成本變得更加昂貴，進而抑制了需求並引發價格回跌。

亞股與礦業股受累導致全面下挫

大宗商品的拋售潮也蔓延至股票市場，週一亞洲股市普遍下跌。南韓 Kospi 指數領跌，跌幅超過 5%；香港恆生指數下跌 3%，日本日經 225 指數跌幅亦超過 1%。在歐洲市場，英國富時 100 指數開盤下跌 0.4%，其中礦業股受創最深，貴金屬礦商 Fresnillo 和 Endeavour Mining 的股價均下跌約 7%，反映出金屬價格崩跌對相關產業的直接衝擊。

能源市場同步走弱且油價重挫逾5%

全球能源市場亦未能倖免，原油價格下跌超過 5%。造成油價下跌的原因包括主要產油國同意維持產量不變，以及美國與伊朗之間的緊張局勢出現降溫跡象。此外，美元升值也對油價構成壓力。由於石油以美元計價，美元走強削弱了國際買家的購買力，進一步壓低了油價表現。

前期漲幅過大引發獲利了結賣壓雪崩

針對這波劇烈修正，瑞士寶盛銀行（Bank Julius Baer）亞洲研究主管 Mark Matthews 向路透社表示，貴金屬價格崩跌的一個合理解釋是「價格在前一週已經呈現拋物線式上漲」。他分析指出，當市場開始出現獲利了結時，賣壓就像滾雪球一樣迅速擴大。儘管地緣政治和經濟擔憂通常會推升金價，但一旦這些擔憂緩解，或是投資人認為漲幅已過度，價格同樣容易出現大幅回跌。

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