美國天然氣公用事業大廠 Spire(SR) 近期以虛擬方式舉行 2025 年股東大會，會中除了強調 2025 財年的財務表現外，更宣布連續第 23 年調升股息，展現對股東回報的重視。公司管理層同時說明了進軍田納西州市場的擴張計畫進度，以及近期高層人事的順利交接，顯示公司在營運與策略布局上正穩步前行。

每股獲利達標且連續23年調升現金股息

Spire(SR) 董事會主席 Rob Jones 在股東會開場時強調，公司在 2025 財年成功實現了價值交付，繳出每股基礎調整後盈餘 4.45 美元的成績單。這份穩健的獲利能力，支撐了公司長期以來的股利政策。

針對投資人最關心的股息政策，執行長 Scott Doyle 表示，董事會已批准將股息調升 5.1%，使年化股息率達到每股 3.30 美元。值得注意的是，Spire(SR) 自 1946 年以來便持續支付現金股息，而 2026 年將標誌著該公司連續第 23 年增加股息，這在公用事業類股中屬於相當穩定的收益表現。

收購田納西天然氣業務預計2026年初完成

為了擴大公用事業版圖並分散投資組合，Spire(SR) 正積極推進收購杜克能源（Duke Energy）旗下的皮德蒙特天然氣田納西業務（Piedmont Natural Gas Tennessee business），該業務也被稱為納什維爾天然氣系統。這項策略性交易最早於 2025 年 7 月 29 日宣布。

管理層在會中透露，目前收購案在監管、財務及整合等各方面均取得具體進展，預計將於 2026 年第一季正式完成交易。執行長指出，加入田納西州的業務後，Spire(SR) 將能在具備建設性監管框架的州份營運，這將有助於強化公司的平衡增長能力，並進一步提升獲利的穩定性。

監管法規優化帶動2.1億美元營收增長

在費率監管方面，Spire(SR) 在密蘇里州與阿拉巴馬州均取得了有利的成果。Rob Jones 指出，密蘇里州議會於 2025 年 4 月通過了參議院第 4 號法案，該法案現代化了費率設定機制，允許採用「未來測試年度模型」（future test year model），亦即費率可基於預計成本而非僅依賴歷史支出來設定。

受惠於此法規變更及後續的費率案協議，Spire(SR) 在密蘇里州獲得了 2.1 億美元的營收增長，新費率已於 10 月生效。同時，在阿拉巴馬州，公司透過費率穩定與均等化（RSE）程序，新費率也已於 12 月初正式實施，這為公司未來的現金流提供了更明確的保障。

投入逾9億美元強化基礎設施與安全

在資本支出方面，Spire(SR) 在 2025 財年共投資了 9.22 億美元，其中近 90% 的資金用於提升公用事業的可靠性與安全性。儘管投入巨資且面臨通膨壓力，執行長強調，天然氣在供暖、熱水及烹飪方面，仍是其服務地區最經濟實惠的能源選擇，成本僅為電力的二分之一到三分之一。

此外，公司也順利完成了領導層的交接。Scott Doyle 於 2025 年 4 月接任總裁兼執行長，Steve Greenley 則於同年 10 月加入擔任營運長。展望 2026 財年，管理層將聚焦於安全可靠的服務、嚴謹的成本管理、順利完成田納西收購案的融資與整合，致力於為股東創造長期價值。

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