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國際郵輪巨頭皇家加勒比(RCL)公佈最新財報，受惠於強勁的市場需求與成本控制得宜，公司第四季獲利表現穩健。值得注意的是，受惠於促銷活動與旺季效應，公司透露2026年的航程已有三分之二完成預訂，且預訂價格創下歷史新高，顯示消費者對郵輪旅遊的熱度不減，推動股價受到市場關注。
第四季營運表現穩健，載客率與獲利能力持續提升
根據最新公佈的財報數據，皇家加勒比(RCL)第四季調整後每股盈餘(EPS)為2.80美元，符合市場預期；營收則來到42.59億美元，略低於分析師預期的42.62億美元。與前一年同期相比，GAAP每股盈餘從2.02美元成長至2.76美元，顯示獲利能力顯著改善。
本季營收成長主要受惠於高達108%的載客率，顯示船隻幾乎班班客滿。在收益品質方面，毛利率收益較前一年同期成長9.2%，淨收益率(Net Yields)則成長3.1%。同時，公司在成本控管上展現成效，扣除燃料後的每可用乘客郵輪日(APCD)淨郵輪成本下降了5.8%。
全年營收與獲利亮眼，旺季預訂創下歷史新高
回顧2025全年度表現，皇家加勒比(RCL)交出亮眼成績單。全年總營收從前一年的164.84億美元攀升至179.35億美元，淨利達到43億美元，調整後EBITDA更來到70億美元。全年平均載客率達109.7%，總計服務了945萬名旅客，顯示疫後旅遊潮持續發酵。
公司管理層特別指出，受惠於網路促銷活動(Cyber Sales)及郵輪業傳統旺季「Wave Season」的啟動，公司創下歷史上最佳的七週預訂紀錄。旅客不僅提早預訂，船上消費與行前消費金額也超越往年水準，2025年近50%的船上營收早在航程開始前就已被預訂。
2026年財測優於預期，看好雙位數成長動能
展望未來，皇家加勒比(RCL)對2026年營運充滿信心。公司預估2026年第一季調整後EPS將介於3.18至3.28美元之間，優於市場預期的2.92美元。針對2026全年度，公司預期調整後EPS將落在17.70至18.10美元區間，同樣高於市場共識的17.66美元。
這一樂觀財測主要建立在產能增加6.7%及收益持續成長的基礎上。公司透露，2026年的運能已有約三分之二以創紀錄的價格被預訂。執行長Jason Liberty表示，消費者對旗下品牌偏好度持續增強，預期營收與獲利將維持雙位數成長，並有望在2027年達成公司的「Perfecta」財務目標。
財務體質健全並擴大回購，積極投資新船隊
在資本配置方面，截至2025年底，皇家加勒比(RCL)擁有72億美元的流動資金。公司在第四季斥資5.04億美元回購了180萬股股票，完成了10億美元的回購計畫，目前仍有18億美元的授權額度可供未來使用，展現對自家股價的信心。
此外，公司持續擴張版圖，旗下精緻郵輪宣佈將再訂購10艘河輪，目標在2031年前將船隊擴充至20艘。皇家加勒比(RCL)也與船廠簽署協議，訂購新的發現級(Discovery Class)郵輪，首艘預計於2029年首航。不過管理層也提醒，未來仍需留意關稅、燃油價格波動及匯率利率變化等潛在風險。
