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美國證券交易委員會（SEC）主席Paul Atkins週三釋出重大監管訊號，一方面為總規模達12.5兆美元的401(k)退休金帳戶打開加密貨幣投資大門，另一方面則針對「合成代幣化股票」發布嚴格新指引，要求相關產品必須獲得發行公司批准，試圖釐清市場亂象。
專業經理人把關將是退休金納入加密資產關鍵
Atkins在接受CNBC採訪時明確表示，允許401(k)計畫納入加密貨幣部位的「時機已經成熟」。他指出，目前已有數百萬美國人透過專業管理的退休基金持有數位資產，未來的開放架構將比照此模式辦理。
這意味著，並非開放個人帳戶持有者隨意挑選加密貨幣，而是由受託人和基金經理人決定哪些資產能進入投資組合。SEC希望建立與傳統退休基金相同的監管框架，將加密貨幣視為由專業人士管理的另類資產，而非散戶個人的投機標的。
未經官方授權發行的代幣化股票被歸類為合成產品
在開放退休金投資的同時，SEC也發布了關於代幣化股票市場的最新指引，將此類產品明確劃分為兩類。第一類是「發行人發起」的代幣，即公司將區塊鏈紀錄納入官方股東名冊，這代表真實的所有權；第二類則是未經公司參與、由第三方創建的產品，這類產品被定義為「合成產品」。
SEC強調，這類第三方產品並未提供投資人實際股份，投資人僅獲得追蹤股價的衍生性商品或託管憑證，既無投票權，也無法獲得股東資訊，更對公司沒有直接追索權。此監管動作主要是回應近期市場亂象，例如Robinhood(HOOD)日前在歐洲推出的OpenAI代幣化股權，隨即遭到OpenAI官方否認與拒絕。
基礎設施與交易平台可望受惠於新資金流入
SEC此次劃清界線的舉動具有深遠意義：企業必須批准其股票的代幣化版本，否則該產品將被視為需要完整監管揭露的衍生性商品。對於加密貨幣進入401(k)而言，這一轉變將為數百萬無法在稅收優惠帳戶中持有數位資產的散戶投資人解鎖新管道。
這項政策將使比特幣(BTC)等加密貨幣與股票、債券並列，成為合法的長期資產配置選項。隨著401(k)平台開始提供數位資產服務，負責處理交易的基礎設施供應商如Coinbase(COIN)等公司，預計將能從龐大的新客戶群中獲取交易手續費收益。
