全球最大主權財富基金挪威主權基金公布最新投資名單，AI伺服器機殼大廠營邦(3693)首度入列，持股比率約0.29%。在該基金大幅縮減台股標的之際，營邦逆勢突圍，主要受惠於切入輝達(NVIDIA)與超微(AMD)供應鏈，並於CES 2026獲黃仁勳欽點，顯示其AI儲存技術已獲國際資金高度認可，激勵市場對其後市發展的關注。

挪威主權基金總資產高達2.2兆美元，2025年回報率約15.1%。儘管該基金在最新名單中剔除逾100檔台股，營邦卻成為新入選標的。營運策略上，營邦針對輝達BlueField-4推出全新F2032-G6 2U JBOF儲存系統，同時切入超微MI450伺服器機櫃與機殼，預計今年將有兩項輝達AI Storage專案出貨。產能方面，越南廠已完成量產準備，主攻北美客戶2026年需求；桃園富岡廠產能預計為舊廠兩倍，將積極爭取新客戶訂單。

此次入選挪威主權基金名單，象徵營邦在AI供應鏈的地位獲得背書。法人分析，營邦是黃仁勳CES專講背板上唯一的台廠，隨著AI應用從運算延伸至儲存，市場看好其AI營收比重有望擴大。然而，近期股價在消息面激勵下波動加劇，投資人正密切觀察這波國際資金效應，能否為股價帶來實質的籌碼支撐。

後續觀察重點在於新產能與新訂單的轉換率。首先需留意今年兩項輝達AI Storage專案的出貨時程與實際營收貢獻；其次是越南與富岡新廠的稼動率提升速度。此外，由於2025年底營收呈現年減趨勢，2026年首季能否藉由AI新品帶動營收重回成長軌道，將是檢驗基本面是否真正轉強的關鍵指標。

營邦(3693)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收表現處於調整期須關注新品效益

營邦市值約162.1億元，本益比14.9倍，主攻伺服器機箱與系統平台。觀察近期營收數據，2025年12月營收6.35億元，年減13.81%；11月營收3.84億元，年減40.54%，顯示短期業績處於調整陣痛期。雖然AI題材火熱且獲國際基金加持，但實際營收數字尚未完全反映爆發力，後續需關注高單價AI新品能否有效扭轉營收衰退趨勢。

籌碼動向分歧且官股持續調節

籌碼面近期呈現土洋對作與劇烈波動。截至2026年1月30日，收盤價378元。外資近五日呈現賣多買少，投信則無明顯動作。主力與大戶動向分歧，1月中旬一度大買推升股價，但1月28日後出現調節賣壓，1月30日主力小幅賣超31張。值得注意的是，官股近期持續站在賣方，庫存水位下降。整體而言籌碼尚未完全沉澱，需留意法人後續是否因挪威基金效應轉為連續買超。

股價短線急漲後留意高檔震盪風險

技術面來看，股價自2026年1月初的低點268元強勢反彈，1月28日一度觸及391.5元波段新高，單月漲幅逾40%，短線多頭氣勢強勁。目前股價回檔至378元附近整理，仍站穩短天期均線之上。然而，短線急漲後乖離率擴大，且高檔出現獲利了結賣壓（如近五日主力賣買互見）。下方支撐可觀察月線位置，若量能無法持續放大，需提防高檔震盪整理的風險。

總結而言，營邦獲挪威主權基金入股並深化與輝達合作，長線AI成長邏輯確立。惟短期營收仍處年減狀態，加上股價短線漲幅已大，籌碼面出現鬆動跡象。投資人宜持續追蹤月營收是否轉正，並觀察外資實際買盤的延續性，以做為進出的客觀依據。

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