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華新(1605)今日宣布2月份盤價全面調漲，其中300系列不銹鋼每公噸大漲新台幣7000至11000元，創下近三年來單月最大漲幅紀錄。受到國際鎳價（LME）站上每噸18200美元大關，以及印尼政府計畫大砍鎳礦生產配額34%的影響，原料成本強勢支撐報價。法人指出，華新不銹鋼營收占比逾五成，在漲價效益與庫存回升利益帶動下，看好營運表現，且公司切入AI伺服器高附加價值應用，增添後續成長動能。
印尼政策轉向與歐盟保護主義雙重利多
推動華新本波強勢漲價的核心，源自全球最大鎳供應國印尼的政策轉向。市場傳出印尼擬將2026年鎳礦配額從3.79億噸大幅下修至2.5億噸，供給端緊縮導致鎳價自2025年底低檔反彈超過25%。此外，歐盟預計7月實施新一輪鋼鐵保護政策（Safeguard），將進口配額縮減並提高超額關稅，這對在歐洲義大利擁有產能的華新而言，形成實質的市場保護壁壘。公司更積極優化產品組合，冷精棒已成功切入AI伺服器供應鏈，並布局海底電纜等高毛利領域。
盤價跳漲帶動市場庫存回補需求
隨著華新開出強勢盤價，下游客戶預期心理轉強，市場庫存回補需求顯現。業界分析，這波漲勢不僅反映原料成本推升，更確認了產業「春燕」訊號。法人機構近期對不銹鋼族群關注度提高，認為在利差擴大與地緣政治因素緩解下，有助於歐洲市場需求復甦。雖然市場對不銹鋼產業看法樂觀，但投資人仍需觀察終端需求是否能實質消化此波急漲的價格，以及鎳價在高檔震盪後的續航力。
關注歐盟政策落地與新事業貢獻
後續觀察重點在於印尼減產政策的實際執行力度，以及國際鎳價是否能站穩18000美元關卡。此外，歐盟7月將實施的Safeguard政策細節，將直接影響華新歐洲廠的獲利空間。投資人亦應追蹤公司在AI伺服器零件與海底電纜等新業務的營收占比變化，這將是華新擺脫純原物料景氣循環、提升評價的關鍵指標。
華新(1605)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
華新(1605) 2025年12月營收為155.17億元，年成長13.62%，擺脫了前兩個月的衰退陰霾，顯示營運重回成長軌道。公司目前市值約1927.6億元，本益比約35.8倍。作為台灣電線電纜與不鏽鋼製造大廠，華新近年積極轉型，除了鞏固本業外，更透過收購歐洲不銹鋼廠與切入高階冰機、AI伺服器應用，試圖優化獲利結構。雖然前幾個月營收波動，但年底的雙位數成長配合近期盤價大漲，顯示基本面有轉強契機。
籌碼與法人觀察
截至2026年1月30日，三大法人近期對華新展現強烈的回補意願。外資在1月30日單日買超10720張，投信亦買超4766張，近5日主力買超占比達6.3%，籌碼呈現集中趨勢。觀察近一個月數據，雖然1月中旬外資曾有調節，但自1月28日起連續大買，推升股價站上40元大關。值得注意的是，買賣家數差呈現負值，代表籌碼流向少數大戶手中，籌碼安定度提升，有利於多方控盤。
技術面重點
截至2026年1月30日，華新收盤價為43.50元，股價呈現強勢多頭排列。從近60日K線觀察，股價自2025年12月的30元低檔區一路攀升，近期更是帶量突破，目前價格遠高於5日、10日、20日及60日均線，均線系統全面向上發散。成交量方面，1月28日爆出5.6萬張大量後，量能維持高檔，顯示換手積極。關鍵支撐可觀察月線約40元附近的跳空缺口，只要不回補，多頭架構不變。然而，短線漲幅已大（近一個月漲幅逾30%），乖離率偏高，需留意短線獲利了結賣壓導致的震盪風險。
總結
華新受惠於鎳價上漲與印尼供給限縮，成功調漲盤價並帶動營收回溫，基本面與籌碼面近期同步轉強。法人大舉回補顯示對後市信心，技術面亦呈現強勢多頭格局。惟須注意目前本益比已達35.8倍，且短線股價漲幅較大，投資人宜持續追蹤國際鎳價走勢及7月歐盟政策的實質效應，審慎評估追高風險。
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