加拿大知名大麻零售商High Tide(HITI)近日召開2025財年第四季財報會議，執行長Raj Grover針對投資人關心的庫存與利潤率問題做出詳細說明。雖然葡萄牙的庫存去化進度已達一半，但管理層預期相關壓力將持續影響至第一季，預計要到第二季中旬才能看到明顯改善。不過公司也釋出利多消息，目前新的原料採購成本較先前降低了30%至40%，待舊庫存清理完畢後，整體利潤率將有望顯著回升。

實體店面獲利能力連續四季提升

儘管面臨庫存挑戰，High Tide(HITI)在實體零售業務的表現依然強勁。受惠於Elite會員銷售、同店銷售成長以及自有品牌產品組合的優化，公司毛利率已連續四個季度呈現成長趨勢。目前的實體店面業務年化EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）達到5600萬美元，其中Cabana Club忠誠度計畫成為推動業績成長的關鍵動能，顯示其會員經營策略已見成效。

小廠退出市場帶來併購良機

針對未來的擴張計畫，High Tide(HITI)管理層對當前的併購環境持樂觀態度。隨著市場競爭加劇，許多小型業者正陸續退出市場，這為公司創造了極佳的整合機會。Raj Grover透露，目前正積極評估多項併購案，並收到許多同業主動表達加入意願，預計今年內將會有相關併購消息發布。儘管新開分店因競爭因素導致成熟期拉長，但憑藉強大的品牌優勢與選址策略，公司對長期營運仍深具信心。

High Tide Inc是一家專注於下游的大麻產品零售商，業務涵蓋吸煙配件和大麻生活方式產品的分銷與銷售。作為加拿大大麻市場的垂直整合公司，旗下擁有多個知名品牌與電商平台，業務範圍橫跨加拿大、美國及國際市場。High Tide(HITI)昨日收盤價為2.2300美元，下跌-8.23%，成交量為1,194,642股，成交量變動增加42.79%。

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