全球汽車後視鏡與電子產品大廠Gentex(GNTX)公布2025年第四季財報會議重點，儘管銷售表現強勁，但關稅問題成為影響獲利的關鍵因素。公司管理層指出，為了維持毛利率水平，目前正積極與客戶協商分攤成本，並透過營運效率優化來抵銷外部環境帶來的衝擊。

關稅造成毛利率下滑150個基點且公司致力轉嫁成本

Gentex(GNTX)總裁兼執行長Steven Downing在法說會上坦言，關稅壁壘已成為公司顯著的逆風因素，導致第四季毛利率直接減少了150個基點。為了緩解此一衝擊，公司設定了維持35%左右（mid-30%）毛利率的目標。目前的應對策略包括與客戶重新談判價格，試圖將部分關稅成本轉嫁，或是透過延後原定的產品降價計畫，來抵銷2025年約1900萬至2000萬美元的關稅成本影響。

北美市場展望樂觀但中國需求疲軟構成主要營運風險

針對2026年的營收指引，管理層分析了各地區的市場動態。北美市場顯示出改善的潛力，西歐市場的表現則比預期更為穩定。然而，中國市場持續惡化被視為主要的下行風險。此外，由於Gentex(GNTX)是特斯拉(TSLA)的供應商，全球市場對電動車（EV）的接受度變化，也將直接影響公司的業績表現。不過，隨著中國車廠積極向海外擴張，若關稅稅率有利，公司仍有機會在中國以外的市場爭取到這些車廠的訂單。

新產品開發與VOXX整合進展將成為未來成長動能

公司未來的成長引擎將聚焦於新技術的商業化與併購整合。技術長Neil Boehm指出，客戶對可調光遮陽板（dimmable visors）興趣濃厚，預計首位客戶將於2027年底正式導入。在大型設備方面，新設備正在安裝中，預計2026年上半年展示生產能力。針對VOXX的整合案，財務長Kevin Nash表示進度已完成約一半，預計新產品將推動銷售與利潤，目標在2027年實現完全的綜效。公司預期2026年核心業務將成長2-3%。

因應DRAM供應鏈風險並積極尋求替代貨源

在供應鏈管理方面，技術長Neil Boehm說明了當前的記憶體晶片挑戰。全顯示後視鏡（FDM）目前使用較舊的DDR3技術，雖然供應風險較低，但面臨價格上漲的壓力。為了降低駕駛監控系統中使用的DDR4相關風險，公司正在積極開發替代的供應來源，以確保生產穩定性並控制成本波動。

關於Gentex(GNTX)

Gentex(GNTX)成立於1974年，總部位於密西根州澤蘭，是全球汽車自動防眩後視鏡的領導廠商，同時也生產商用煙霧探測設備。汽車相關業務約佔其總營收的98%。公司於1982年推出首款防眩光車內後視鏡，並持續開發包括全顯示後視鏡、可調光玻璃等新技術以保持市場領先地位。

**個股資訊：** * 收盤價：23.01美元 * 漲跌：-1.03美元 * 漲幅：-4.28% * 成交量：5,131,176股 * 成交量變動：+51.30%

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