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串關功能帶動單日手續費超越非體育項目紀錄

美國熱門券商 Robinhood(HOOD) 近期在平台上整合了預測市場 Kalshi 的「串關」（Parlays，即組合式下注）功能，這項策略顯著提升了 Kalshi 的營收表現。根據 InGame 的分析數據，在 NFL 聯盟冠軍賽當日，Kalshi 平台的總交易量達到 5.431 億美元，產生了 546 萬美元的手續費收入。其中，體育相關交易量高達 5.058 億美元，佔比達 93%。值得注意的是，當日僅「串關」一項產生的手續費就達到 546,275 美元，這一數字不僅創下新高，更超越了該平台歷史上任何單日「非體育類」事件（如政治選舉預測）的手續費收入紀錄。

Robinhood平台整合顯著推升交易熱度

雖然在推出串關功能前，Robinhood(HOOD) 已經是 Kalshi 平台交易量的主要來源，但新功能的上線產生了明顯的加乘效應。Robinhood 在其「預測中心（predictions hub）」中開放用戶使用 Kalshi 的體育合約串關功能後，交易量輕鬆打破了先前聖誕節創下的紀錄。對於 Robinhood 而言，這也是一筆可觀的生意，該平台除了 Kalshi 的變動費用外，還對每交易 1 美元收取 1 美分的固定費用。由於串關通常涉及較高賠率和多重條件，這意味著對於投資人而言，勝率較低，但對於平台和造市商（Market Makers）來說，則是利潤極高的產品。

串關實際投注金額首度突破千萬美元大關

在預測市場中，解讀數據需要格外小心。當日 Kalshi 的串關名目交易量（Volume）雖然高達 1.241 億美元，佔總交易量的五分之一以上，但這個數字包含了槓桿效應。若以實際投入的本金（Handle）計算，更能反映真實熱度。數據顯示，在 NFL 冠軍賽當日，串關的實際投注總額（Handle）首度突破八位數，達到 1,160 萬美元。這顯示出儘管相比傳統大型體育博彩商，預測市場的規模仍有差距，但透過金融科技平台的整合，資金流入的速度正在加快。

各方巨頭搶進預測市場，競爭格局升溫

預測市場的蓬勃發展吸引了眾多金融科技與博彩巨頭的目光。除了 Robinhood(HOOD) 之外，加密貨幣交易所 Coinbase(COIN) 也已上線 Kalshi 的合約交易功能，預計在超級盃（Super Bowl）期間將進一步推升交易量。此外，傳統體育博彩巨頭 DraftKings(DKNG) 和 FanDuel 的母公司 Flutter Entertainment(FLUT) 也不甘示弱，正計畫透過合作夥伴 CME 向美國商品期貨交易委員會（CFTC）申請推出自己的預測市場串關產品。雖然 Robinhood 目前與 Kalshi 合作愉快，但該公司去年已收購一家合規交易所，未來極可能推出自有的專有交易平台，以獲取更大的市場份額。

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