全年淨利達1.66億美元且股東回報豐厚

Hilltop Holdings(HTH) 公布了強勁的 2025 年第四季及全年財報，儘管面臨抵押貸款產業的逆風，公司整體表現依然亮眼。執行長 Jeremy Ford 指出，受益於殖利率曲線變陡、淨利息收入增加以及 PlainsCapital Bank 的利潤率擴張，公司全年淨利達 1.66 億美元，較前一年大幅成長 46%。公司在股東回報方面也毫不手軟，透過股票回購和發放普通股股利，總計向股東回饋了 2.29 億美元，展現對財務狀況的高度信心。

銀行業務利差擴大抵銷抵押貸款部門虧損

集團內部的獲利引擎呈現兩樣情，但整體仍由銀行業務強勢帶動。PlainsCapital Bank 表現優異，稅前收入達 4,350 萬美元，淨利差擴大至 329 個基點（bps），核心存款也呈現成長趨勢。然而，負責抵押貸款業務的 PrimeLending 則因產業大環境不佳，交易量與利潤率受壓，第四季報告稅前虧損 500 萬美元。雖然抵押貸款部門面臨挑戰，但公司仍持續進行成本優化以應對市場變化。

證券部門營收年增20%且財富管理持續成長

HilltopSecurities 在公共財政服務領域表現格外突出，受惠於產業發行量增加，該部門淨營收較前一年同期大幅成長 20%，為全年畫下完美句點。結構性融資淨營收較 2024 年第四季增加 200 萬美元，財富管理業務亦不遑多讓，淨營收成長 16% 來到 5,300 萬美元。管理層對證券部門的經銷業務感到滿意，並預期公共財政業務在 2026 年仍將維持相當強勁的表現。

設定2026年貸款成長目標為4%至6%

展望未來，管理層對 2026 年抱持審慎樂觀態度，設定全行平均貸款成長目標為 4% 至 6%（不含 PrimeLending 保留貸款和抵押倉庫貸款）。財務長 William Furr 表示，預期附息存款成本將在未來幾季略微下降後回穩。針對利率風險，公司預設聯準會將在 2026 年降息三次，根據模型估算，每 25 個基點的利率變動，將對年度淨利息收入產生約 450 萬美元的影響。

資本體質穩健且股利調升11%

在資本配置方面，Hilltop Holdings(HTH) 維持強健的資產負債表，普通股權一級資本比率（CET1）達到 19.7%，每股有形帳面價值較上一季增加 0.60 美元，來到 31.83 美元。執行長 Jeremy Ford 強調，公司已將股利調高 11%，並授權 1.25 億美元的股票回購計畫。針對分析師提問併購議題，管理層表示將對收購機會保持開放態度，只要符合股東最大利益，不排除與大型機構合作的可能性。

關於 Hilltop Holdings(HTH)

Hilltop Holdings Inc 是一家總部位於達拉斯的金融控股公司。其主要業務是通過 Plains Capital Bank 從德克薩斯州各地的辦事處提供商業和消費者銀行服務。Hilltop 的經紀交易商子公司 Hilltop Securities Inc. 和 Momentum Independent Network Inc. 除了提供清算服務和零售金融諮詢外，還提供全套證券經紀、機構和投資銀行服務。其業務部門由三個可報告的業務部門組成：銀行、經紀自營商和抵押貸款發放。該公司從銀行活動中獲得收入。Hilltop 在 47 個州擁有約 410 個據點。

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