美國製藥大廠再生元(REGN)公布最新季度財報，受惠於與賽諾菲共同開發的濕疹治療藥物Dupixent需求強勁，帶動第四季獲利優於華爾街分析師預期。儘管公司面臨眼疾藥物Eylea銷售下滑及市場競爭壓力，但憑藉核心產品的強勢成長與癌症藥物的優異表現，整體營收數據依然繳出亮眼成績單。

主力藥品Dupixent銷售成長強勁

再生元(REGN)與法國藥廠賽諾菲(SNY)合作開發的Dupixent已成為推動營收成長的關鍵引擎。根據賽諾菲公布的數據，該藥物季度銷售額較前一年同期成長34%，達到49億美元，符合分析師預期。不過，投資人仍需留意專利懸崖風險，Dupixent的關鍵專利將於2031年起陸續到期，賽諾菲財務長坦言，屆時恐難以完全彌補該主力產品專利過期後的銷售缺口。

眼疾藥物Eylea營收下滑且不及預期

曾經的營收主力眼疾藥物Eylea正面臨嚴峻的市場考驗。受到價格較低的學名藥以及競爭對手羅氏藥廠(RHHBY)旗下Vabysmo的擠壓，Eylea本季銷售額下跌28%至11億美元，低於LSEG彙整的市場預估值12.5億美元。相對地，再生元(REGN)的癌症治療藥物Libtayo表現則優於預期，銷售額錄得4.25億美元，高於分析師預估的3.7568億美元。

營收與每股盈餘雙雙擊敗華爾街預估

從整體財務數據來看，再生元(REGN)第四季總營收來到38.8億美元，優於市場預估的38億美元。在獲利能力方面，公司公布的調整後每股盈餘(EPS)為11.44美元，擊敗分析師預估的10.62美元。這顯示儘管眼疾業務部門面臨逆風，公司在成本控管與產品組合優化上仍展現出韌性，維持穩健的獲利水準。

FDA監管進度與藥價政策仍是關注焦點

再生元(REGN)近期在監管層面遭遇挑戰，由於代工廠Catalent（現由Novo Holdings營運）的設施問題，導致Eylea高劑量版本的三項美國食品藥物管理局(FDA)申請案遭到延遲。公司表示，FDA目前已批准新的製造商進行藥物充填，預計明年第二季將對申請案做出裁決。此外，投資人也密切關注公司是否能參照其他藥廠模式，與川普政府就降低處方藥價格達成協議。

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