在2026年的美股市場中，資金流向出現顯著變化，避險資產表現大幅優於熱門科技股。SPDR Gold Shares(GLD)年初至今已上漲25%，表現遠優於下跌12%的數據分析大廠Palantir(PLTR)以及僅上漲3%的AI晶片龍頭輝達(NVDA)。若觀察過去六個月的數據，這檔黃金ETF的表現更是領先這兩檔人工智慧指標股至少50個百分點。此外，該ETF年初至今的績效也領先標普500指數23個百分點。根據LCH Investments的數據，歷史上淨收益最高的前五大避險基金中，Millennium與Citadel在第三季度皆調整了投資組合以從中獲利，顯示頂級操盤手正密切關注此趨勢。

黃金具備低相關性與抗跌特性

SPDR Gold Shares(GLD)是由道富集團（State Street）管理的指數股票型基金，透過將金庫中的實體金條證券化來追蹤金價，這讓投資人能享有比持有實體金條更佳的流動性與便利性。道富集團指出，黃金與股票、債券等資產長期呈現低度甚至負相關，是極佳的投資組合分散工具。回顧歷史數據，在2008年金融海嘯期間，標普500指數重挫57%，金價僅下跌29%；2020年短暫衰退期間，標普500下跌34%，金價僅跌13%；而在2022年通膨創下四十年新高時，標普500下跌25%，金價則下跌21%。這些數據顯示在市場動盪或系統性風險升高時，黃金往往能發揮避險功能。

宏觀政策與地緣政治推升黃金需求

黃金價格取決於供需法則，由於地面黃金庫存每年僅約增長2%，需求面便成為影響價格的關鍵變數。當投資人擔憂戰爭、通膨、經濟衰退或貨幣貶值時，對黃金這類避險資產的需求往往會上升。川普總統在其第二任期內的稅收、貿易及外交決策加劇了市場擔憂。受到全面性關稅、減稅措施、不斷攀升的政府債務，以及試圖干預聯準會獨立性等因素影響，美元指數已下跌11%並觸及四年新低。此外，關於格陵蘭的地緣政治言論也增添了不確定性，進一步削弱了法幣信心並支撐金價走勢。

華爾街對金價後市看法分歧但仍具潛力

雖然金價在過去一年價值幾乎翻倍，來到每盎司5,400美元的水準，且漲幅超出多數分析師預期，但華爾街對於2026年剩餘時間的展望仍存在分歧。部分分析師認為，由政策引發的地緣政治與經濟動盪將持續推升金價；另一派則認為貴金屬可能面臨價值回調。對於擔心全球局勢持續焦慮的投資人而言，適度配置如SPDR Gold Shares(GLD)這類的黃金ETF，仍是相對簡便且低成本的避險策略。不過投資人需留意，部分市場研究機構如Motley Fool的分析團隊目前並未將該ETF列入首選買進名單，顯示市場對於追求高報酬的標的選擇仍有不同見解。

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