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房市淡季逆勢突圍！Real Matters創下四年來首度第一季獲利紀錄

加拿大房地產網路服務商 Real Matters(REAL) 近日公布 2026 會計年度第一季財報，在傳統房市淡季中繳出令人驚豔的成績單。儘管整體房貸市場交易量處於低檔，公司仍成功實現雙位數的營收成長，並達成單季轉虧為盈的目標。執行長 Brian Lang 指出，這主要歸功於市占率的擴大、新客戶的導入，以及營運效率的顯著提升，帶動了美國估價（Appraisal）、美國產權（Title）及加拿大業務的全線成長。

營收與獲利雙雙告捷，展現強大營運槓桿效益

根據財報數據，Real Matters(REAL) 該季合併營收較前一年同期成長 14%，淨營收則大幅增加 19%。值得注意的是，公司錄得 10 萬美元的調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利），這是自 2022 年第一季以來，首度在第一季度實現獲利。Brian Lang 強調，目前的房貸市場交易量比 2022 年當時低了約 70%，在如此嚴峻的環境下仍能獲利，充分證明了公司在美國業務的營運槓桿效益已顯著發酵。

美國產權業務爆發性成長，營收年增76%且新客戶貢獻顯著

在各別部門表現方面，美國產權（U.S. Title）業務表現最為亮眼，營收較前一年同期激增 76% 至 440 萬美元，淨營收更是翻倍成長 110%。這波成長的主要動能來自於成功打入一家一級（Tier 1）放款機構的新通路，加上轉貸（Refinance）業務量的提升。雖然該部門仍有 80 萬美元的調整後 EBITDA 虧損，但相較去年同期的 180 萬美元虧損已大幅收斂。

鎖定1300萬戶高利率房貸商機，管理層看好轉貸市場長期潛力

展望未來，Real Matters(REAL) 管理層對市場前景抱持「審慎樂觀」的態度。財務長 Rodrigo Pinto 分析，雖然短期內受到季節性因素影響，第二季房貸量可能季減 10%，但全年展望依然正向。執行長特別點出市場潛在的巨大商機：目前市場上有高達 1300 萬筆房貸的利率高於 6%，這為未來的轉貸業務提供了龐大的潛在客群。隨著長期公債殖利率與房貸利率利差逐漸收斂，預期將進一步刺激轉貸需求回溫。

財務體質穩健無負債，帳上現金充裕足以應對市場波動

在財務健康度方面，Real Matters(REAL) 展現了極佳的防禦力。截至 2025 年 12 月 31 日，公司帳上現金達 4380 萬美元，且維持零負債的優良紀錄。此外，公司已投入約 200 萬美元升級技術以應對新的統一估價資料集（UAD）規範，管理層認為這將成為未來的競爭優勢，因為許多競爭對手仍在適應新制中掙扎。穩健的資產負債表將支持公司在市況波動中持續投資並擴大領先地位。

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