加拿大房貸服務技術公司 Real Matters(TSE:REAL) 公布 2026 會計年度第一季財報，儘管處於傳統業務淡季，公司仍繳出亮眼成績單。受惠於市占率提升、新客戶導入及營運效率優化，公司營收呈現雙位數成長，並成功轉虧為盈。執行長 Brian Lang 指出，這是公司自 2022 年第一季以來，首度在第一季實現獲利，儘管目前的房貸市場規模僅約當年的 30%，顯示公司營運槓桿效益顯著。

各部門營收全面成長，淨營收大增19%

根據財報數據，Real Matters(TSE:REAL) 第一季合併營收較前一年同期成長 14%，淨營收更是大幅成長 19%。公司經調整後的息稅折舊攤銷前盈餘（Adjusted EBITDA）達到 10 萬美元，成功轉正。這項成績主要歸功於美國估價（U.S. Appraisal）與美國產權（U.S. Title）兩大業務部門的強勁表現。

Brian Lang 強調，公司在本季新增了 8 個客戶，其中包括兩家名列前 100 大的貸款機構，並進一步擴大與一家一級（Tier 1）貸款機構在產權業務上的合作，新增了服務通路。

利率微幅回落帶動轉貸需求回溫

財務長 Rodrigo Pinto 分析總體經濟環境指出，30 年期固定房貸利率從 10 月初的 6.43% 降至 12 月底的 6.32%，雖然降幅溫和，但已足以推動轉貸（Refinance）需求從低基期成長。與此同時，10 年期美債殖利率微幅上升，導致房貸利率與美債殖利率的利差縮小約 20 個基點至 200 個基點，正逐步朝向 170 個基點的長期歷史平均水準邁進。市場表現與抵押貸款銀行協會（MBA）及房利美的預測一致，購屋貸款量略有下降，但轉貸業務明顯回升。

美國產權業務營收暴增76%，市占率顯著提升

在個別部門表現方面，美國估價業務營收年增 12% 至 3,290 萬美元。雖然購屋貸款相關營收微幅下滑，但受惠於可承作的轉貸量增加，轉貸相關營收大幅成長 27%。此外，房屋淨值貸款（Home Equity）營收亦成長 22%，占該部門營收比重達 26%。

表現最為亮眼的是美國產權業務，營收年增高達 76% 至 440 萬美元，其中轉貸業務營收更是翻倍成長 135%。這主要得益於既有與新客戶的市占率提升，以及轉貸市場回溫。該部門淨營收利潤率從 53.4% 攀升至 63.9%。雖然因應新客戶導入增加了人力成本，導致營業費用上升，但經調整後的 EBITDA 虧損已較去年同期大幅收斂。

加拿大業務則維持穩健，營收微幅成長至 920 萬美元，主要由估價市占率提升所支撐。

管理層審慎樂觀，看好長期轉貸商機

展望未來，管理層對美國房貸市場基本面抱持「審慎樂觀」態度。雖然受季節性因素影響，第二季房貸量可能季減約 10%，但全年預測顯示下半年活動將顯著增強。Brian Lang 點出長期機會所在，目前市場上有 1,300 萬筆房貸利率高於 6%，且利率高於 6% 的房貸數量已超過低於 3% 的數量，這意味著一旦利率下滑，將湧現龐大的轉貸需求。

財務狀況方面，截至 2025 年 12 月 31 日，Real Matters(TSE:REAL) 資產負債表強健，無負債且持有現金 4,380 萬美元。公司也已為產業即將推行的統一估價資料集（UAD）做好準備，並視其為領先競爭對手的關鍵優勢。

關於 Real Matters(TSE:REAL)

Real Matters 是一家為抵押貸款和保險業提供網路管理服務的加拿大公司，透過其專有技術平台結合數萬名獨立合格的現場代理人，提供服務。公司主要營運部門包括美國估價、美國產權及加拿大業務，其中美國估價部門透過 Solidifi 品牌提供住宅房貸估價、轉貸及房屋淨值交易服務，為公司主要營收來源。

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