受到大型科技公司在人工智慧(AI)領域鉅額投資引發的新一波擔憂影響，週五亞洲股市普遍承壓。同時，黃金與白銀在觸及歷史新高後大幅回落，油價也因市場預期美伊緊張局勢有望緩解而走跌。本週市場經歷劇烈震盪，投資人不僅需應對美元走弱，還需關注川普對伊朗的威脅、關稅警告重啟，以及美國政府可能面臨關門的風險。

市場對AI回報週期拉長產生疑慮

儘管Meta(META)、三星電子和SK海力士等公司的財報表現亮眼，為科技業前景帶來支撐，但市場樂觀情緒在週四遭受重擊。微軟(MSFT)宣佈大幅增加AI基礎設施支出，重新點燃了市場對於企業需要較長時間才能看到投資回報的擔憂。此外，部分觀點認為科技股在近年AI熱潮推動下飆漲至歷史新高，估值可能過高，市場恐有泡沫化風險。

澳洲國民銀行分析師Rodrigo Catril指出：「微軟(MSFT)經歷了自新冠疫情崩盤以來最慘烈的一個交易日，股價暴跌12%，其跌幅佔標普500指數跌幅的三分之二以上。」市場的擔憂主要集中在不斷攀升的資本支出、Azure雲端服務成長放緩，以及AI變現之路可能比預期更漫長。

川普擬提名鷹派人選執掌聯準會

華爾街股市週四多數收黑，僅道瓊指數逆勢上漲，亞洲市場也因聯準會人事的不確定性而走勢掙扎。市場盛傳川普將提名鷹派立場鮮明的前聯準會理事Kevin Warsh接任下一屆央行總裁。總統已表示將在美國時間週五上午宣佈現任主席Jerome Powell的繼任者。

受此影響，香港、上海、東京、雪梨、新加坡、台北和曼谷股市全數下挫，僅首爾、馬尼拉和威靈頓股市上揚。歐洲方面，由於數據顯示法國去年經濟成長放緩，巴黎股市持平，倫敦開盤走低，法蘭克福則上漲。

MSCI警告印尼股市恐面臨權重調降

雅加達股市在經歷兩天暴跌後反彈，此波動源於指數編製公司MSCI呼籲監管機構關注市場所有權問題。MSCI發出明確警告：「若在2026年5月前未能就提升透明度取得足夠進展，MSCI將重新評估印尼的市場准入地位。」

MSCI進一步指出，這可能導致「所有印尼證券在MSCI新興市場指數中的權重被調降，甚至可能將印尼從新興市場重新分類為邊境市場」。此消息引發了當地市場的高度關注與震盪。

避險情緒消退致黃金白銀自高點重挫

大宗商品市場同樣面臨回檔壓力。黃金價格在突破每盎司5,595美元後回落至約5,150美元；白銀則從超過121美元的高點跌至106美元。貴金屬價格受壓的主因之一是美元小幅反彈。此前，儘管川普似乎樂見美元走弱，但市場仍擔心此舉可能推升美國通膨風險。

在地緣政治方面，儘管美國總統向中東派遣艦隊並警告伊朗若未達成新核協議可能發動攻擊，投資人仍密切關注局勢發展。油價在週四一度飆升5%後，兩大主要合約週五下跌超過1%。市場仍擔憂這個富含原油的地區若爆發衝突，恐導致油價飆漲並加劇通膨壓力。

美國會參議院推進撥款協議避免政府關門

華盛頓方面，針對川普全面性移民打擊政策的激烈對峙後，美國參議院正逐步接近達成撥款協議的表決，以避免政府關門。目前的政府資金將於週五午夜到期。這項協議的進展稍稍緩解了市場對於美國財政僵局的焦慮。

主要市場數據概覽

東京日經225指數：下跌0.1%，收53,322.85點

香港恆生指數：下跌2.1%，收27,387.11點

上海綜合指數：下跌1.0%，收4,117.95點

紐約道瓊工業指數：上漲0.1%，收49,071.56點

西德州中級原油(WTI)：下跌1.7%，每桶64.32美元

布蘭特原油：下跌1.6%，每桶68.50美元

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