博通(AVGO)在人工智慧浪潮中表現亮眼，自2023年初以來股價已上漲近500%，並於2024年12月正式加入「兆美元俱樂部」。截自目前，博通市值已達1.56兆美元，過去一年股價漲幅達63%，遠優於標普500指數的16%。隨著資料中心擴建與AI解決方案需求持續強勁，市場密切關注這家晶片巨頭直至2026年的成長潛力。

掌握99%網路流量關鍵技術，客製化晶片成資料中心擴建核心

AI技術的繁榮直接帶動了資料中心的加速擴張，這正是博通的核心優勢所在。博通長期作為網路通訊元件的關鍵供應商，其產品廣泛應用於有線電視、寬頻及行動通訊領域。公司宣稱「全球99%的網際網路流量都需經過某種博通技術」，這使其在支援AI運算的資料中心基礎建設中佔據有利位置。

博通近期成長的基石在於其客製化晶片(ASIC)。這類專用半導體能針對特定用途進行優化，不僅能源效率更高，也更具成本效益。隨著大型科技公司尋求更高效的運算解決方案，ASIC的需求正快速攀升，成為博通營收成長的重要引擎。

攜手OpenAI簽署戰略合約，客製化晶片挑戰輝達市場主導地位

博通在去年10月宣布與ChatGPT母公司OpenAI建立戰略合作關係，預計在未來四年內提供高達10吉瓦（gigawatts）的客製化晶片產能。這項數十億美元的協議旨在加速AI運算處理，同時降低能源消耗。

這項合作案不僅確立了博通在AI領域的地位，也顯示其ASIC產品已成為輝達(NVDA)圖形處理器（GPU）之外的務實替代方案。透過與頂尖AI公司合作，博通成功證明其技術能滿足最先進的運算需求，進一步鞏固其在資料中心市場的影響力。

訂單積壓高達1620億美元，財報顯示AI營收翻倍成長動能強勁

觀察管理層對未來的展望與實際財務數據，更能掌握博通的業務軌跡。博通第四季營收年增28%至180億美元，每股盈餘（EPS）更是大幅成長93%至1.74美元。更關鍵的是，公司的積壓訂單已攀升至1620億美元，其中至少730億美元預計將在未來六個季度內轉化為營收，為未來18個月的業績提供了穩固基礎。

博通管理層預估，到2027年其AI相關商機將在現有三大超大規模客戶中成長至600億至900億美元之間。針對第一季度，公司預測營收將達191億美元，年增28%，並指引AI半導體營收將翻倍至82億美元。考量到龐大的積壓訂單及過往優於預期的表現，這些財測數據可能仍偏向保守。

華爾街預估2026年營收獲利將成長五成，目前本益比估值仍具吸引力

展望2026年，華爾街分析師預估博通營收將達968億美元，調整後每股盈餘可達10.29美元，分別代表52%與51%的強勁成長。目前博通的預期本益比約為32倍，對於一家具備雙位數營收與獲利成長的大型科技公司而言，估值尚屬合理範圍。

若博通能如分析師預期在2026年實現超過50%的成長，股價有望同步反應。儘管市場有時會擔憂高估值風險，導致股價出現波動，但基於其穩健的成長動能與合理的估值倍數，市場分析認為博通股價在2026年底前仍有上漲空間，市值有機會挑戰2.13兆美元。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息