美國支線航空龍頭 SkyWest(SKYW) 公布 2025 年第四季財報，單季淨利達 9,100 萬美元，換算每股盈餘（EPS）為 2.21 美元，全年 EPS 更高達 10.35 美元。

執行長 Russell A. Childs 強調公司商業模式展現強勁的營運槓桿效應，雖然產量僅成長 15%，但稅前獲利卻大幅躍升 31%。這顯示出公司在擴大營運規模的同時，有效控制成本並提升了獲利能力。

財務長 Robert Simmons 指出，儘管第四季營收受季節性因素影響降至 10 億美元，但與去年同期相比仍成長 8%。公司在過去三年內已成功削減 10 億美元債務，財務結構更加穩健。

鎖定E175機隊合約至2028年

SkyWest(SKYW) 宣布與主要合作夥伴達成多項長期合約續約，包括與聯合航空（United Airlines）續簽 40 架 E175 飛機合約，以及與達美航空（Delta Air Lines）續簽 13 架 E175 合約。

商務長 Wade Steel 表示，這些協議確保了公司在 2028 年下半年之前，都不會有重大的 E175 機隊合約到期，大幅提升了未來的營收能見度。

目前 SkyWest(SKYW) 手中仍握有 69 架 E175 的確認訂單，其中包含將為達美航空營運的 16 架、聯合航空的 8 架以及阿拉斯加航空（Alaska Airlines）的 1 架，顯示市場對其支線服務需求依然強勁。

看好2026年營運表現優於預期

展望未來，管理層對 2026 年的前景表示樂觀，預計飛行時數（block hours）將呈現中個位數（mid-single-digit）的成長，優於先前預期。

基於強勁的需求與機隊利用率提升，SkyWest(SKYW) 調升了 2026 年的獲利指引，預估全年 EPS 將落在 11 美元區間的中段，較上一季的預測微幅上修。

在資本支出方面，預計 2026 年將投入約 6 億至 6.25 億美元，主要用於新機交付與營運維護，整體支出規模與 2025 年相當，顯示公司在追求成長的同時仍保持資本紀律。

庫藏股回購倍增展現財務信心

受惠於強勁的現金流，SkyWest(SKYW) 在 2025 年投入了 8,500 萬美元進行股票回購，規模幾乎是 2024 年的兩倍，展現管理層對公司價值的信心。

雖然第四季面臨政府停擺與強制性航班縮減的挑戰，造成約 700 萬美元的負面影響，但公司透過合約條款與合作夥伴協商，將衝擊降至最低，展現了營運韌性。

此外，公司預計 2026 年第一季將受季節性淡季影響，獲利可能持平或略低於 2025 年第四季，但第二季與第三季將是全年的營運高峰。

SkyWest(SKYW)主要從事支線航空服務

SkyWest(SKYW) 在美國、加拿大、墨西哥和加勒比海地區提供商業航空服務，並向其他業者出租飛機以創造營收。公司主要透過旗下較小、成本較低的機隊，為全球主要航空公司（如聯合航空、達美航空等）運送旅客，負責營運支線航班並與合作夥伴協調地勤與行銷。公司主要分為 SkyWest Airlines（航空營運）與 SkyWest Leasing（飛機租賃）兩大部門。

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