社群媒體巨頭 Meta(META) 公布了令人驚豔的第四季財報，不僅營收與獲利優於市場預期，針對本季的財測更是大幅超越分析師平均預估值。這份亮眼的成績單成功讓投資人不再擔憂公司轉型為人工智慧巨擘過程中的鉅額支出。公司明確表示，儘管 AI 基礎建設的投資大幅增加，今年的營業利益預計仍將高於 2025 年水準。受到財報利多激勵，Meta(META) 股價一度大漲 11%，週四早盤雖有收斂，但仍維持約 7.5% 的強勁漲幅。

外資全面看好AI變現能力並調升目標價

華爾街機構對 Meta(META) 的看法已轉趨正面，普遍認為公司在 AI 領域的積極投資正轉化為實質收益。投資機構 Wedbush 將評級列為「優於大盤」，目標價上調至 900 美元，指出目前的投資週期已帶來健康的營收上檔空間，且公司在廣告系統與內容推薦引擎中導入 AI 功能，已對核心廣告業務產生具體效益。Jefferies 則給予「買進」評級，目標價更一舉調升至 1,000 美元，強調數據顯示 AI 正驅動核心飛輪效應：影片生成工具已達到 100 億美元的年化營收率，且受惠於優化與模型推出，Instagram Reels 的觀看時間較前一年同期成長 30%，轉換率也提升了 24%。

營收成長創四年新高且投資回報率顯現

大型投行 Morgan Stanley 給予 Meta(META) 「加碼」評級，目標價升至 825 美元，指出公司在提升用戶參與度和變現能力的投資，帶動營收成長率創下四年多來新高，而當時的公司規模僅有現在的一半。分析師認為，隨著大型語言模型（LLM）產品線預計在 2026 年開花結果，投資資本回報率（ROIC）已清晰可見。Truist Securities 則維持「買進」評級，目標價上調至 900 美元，盛讚公司第一季財測成長 30% 是自 2021 年第三季以來的最快增速，顯示 AI 改進了廣告推薦與用戶參與度，持續推動強勁的廣告需求。

長期資本支出雖增但競爭優勢將持續擴大

展望未來，RBC Capital Markets 預期 Meta(META) 在 2026 財年的資本支出將持續增加，主要用於資料中心、伺服器與網路基礎建設，但分析師相信，一旦度過目前的高峰投資期，憑藉著龐大的用戶基礎與深厚的數據優勢，公司獲利有望實現 15% 至 20% 以上的複合成長。Mizuho 分析師則認為，AI 投資的回報曲線可能比預期更為陡峭，更好的模型正驅動轉換率加速成長，且成長幅度顯著高於廣告曝光數，這將支持廣告營收維持雙位數成長。Wolfe Research 重申 Meta(META) 為 2026 年的首選個股，看好其規模優勢與 AI 投資將使其成長超越數位廣告市場的平均水準。

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