全球資產管理龍頭貝萊德(BLK)與合眾集團（Partners Group）於週四共同宣布，推出多重另類資產獨立管理帳戶(SMA)，這項新產品旨在協助富裕投資人更便捷地進入私募市場。透過這項SMA策略，理財顧問能利用貝萊德(BLK)、HPS以及合眾集團所管理的七檔常青私募市場基金，為客戶提供涵蓋私募股權、私募信貸及實物資產的多元化配置方案，解決過去投資這類資產門檻過高的問題。

企業延後上市與公開市場標的縮減促使資金轉向

這項合作案的背景，反映了當前資本市場結構的變化。隨著企業維持私有化的時間拉長，加上上市公司之間的併購整合活動增加，導致公開市場上可交易的股票數量逐漸減少。為了尋求更好的投資機會，資金轉向私募市場已成為顯著趨勢。這套SMA解決方案正是為了因應此市場需求而生，試圖打破過去僅有大型機構能參與私募市場的限制。

透過摩根士丹利平台提供三種策略模組降低操作複雜度

這套全新的SMA產品目前已在摩根士丹利(MS)的財富管理平台上架。為了簡化繁瑣的行政流程，投資人僅需簽署一份單一訂閱文件即可完成申購。該產品依據客戶需求提供三種投資策略：收益型（income-focused）、平衡型（balanced）及成長型（growth）。貝萊德(BLK)表示，這樣的設計不僅能滿足不同風險屬性的客戶目標，更能大幅降低理財顧問及其客戶在操作上的複雜度。

合眾集團私人財富部門聯席主管Rob Collins指出，這項解決方案代表了私募市場進入財富管理通路的轉型一步。透過將多元化的私募市場曝險嵌入可擴展的SMA結構中，顧問不再僅是挑選單一產品，而是能提供更全面的投資組合解決方案，讓投資人接觸實體經濟中日益重要的一環。

納入私募資產有助於提升投資組合長期回報效率

貝萊德(BLK)與合眾集團強調，長期數據顯示，將私募市場資產納入傳統公開市場投資組合中，具有提升投資組合效率的潛力。資料指出，在風險水準相當的情況下，這種混合配置每年約可帶來100個基點（1%）的增額回報。這顯示出在建構資產配置時，納入私募資產對於追求超額報酬的重要性。

理財顧問雖有意願但實際配置比例仍偏低

儘管私募市場潛力巨大，但目前的滲透率仍有很大的成長空間。根據貝萊德近期的一項調查發現，雖然超過半數的理財顧問有投資私募市場，但平均配置比例僅約7%。調查報告顯示，執行面的複雜性是一大阻礙，68%的受訪者表示需要更多關於包含私募資產的投資組合建構教育，這也反映出市場對於簡化型投資工具的迫切需求。

貝萊德股價受大盤拖累呈現小幅回檔

在股價表現方面，受到美股大盤普遍走跌的影響，貝萊德(BLK)週四股價小幅下跌0.3%。同日早盤交易中，標普500指數下跌了1.1%。儘管短期股價隨市場波動，但大型資產管理機構透過產品創新搶攻私募市場商機的長線策略，仍是市場關注焦點。

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