專業輪胎製造商 Balkrishna Industries (BOM:502355) 公布 2026 會計年度第三季財報電話會議重點，管理層指出全球三大主要市場呈現不同走勢。歐洲市場因庫存去化告一段落而出現反彈，印度本土市場受惠於政策與氣候因素表現強勁，但美國市場則持續受到關稅政策影響，銷量與利潤雙雙面臨壓力。

歐洲市場受惠庫存去化結束呈現復甦跡象

針對歐洲市場在總體經濟挑戰下仍能繳出正成長的原因，Balkrishna Industries 聯合董事總經理 Rajiv Poddar 解釋，這主要歸功於季節性需求的啟動以及庫存去化（Destocking）現象的結束，帶動了該地區的訂單回溫。儘管短期數據轉佳，管理層仍保持審慎態度，表示目前要準確預測歐洲市場的長期需求趨勢仍言之過早，需持續觀察後續總體經濟的變化。

美國市場銷量下滑且關稅壓抑利潤表現

相較於歐洲的回溫，美國市場的表現則相對疲軟。公司代表指出，與較前一年同期相比，美國地區的銷量呈現下滑趨勢，且關稅成本直接衝擊了產品的利潤率。為了應對此一挑戰並重拾市場動能，Rajiv Poddar 表示公司正採取與經銷商共同分攤關稅成本的策略，期望透過價格策略的調整，在競爭激烈的美國市場中穩住市佔率並恢復成長力道。

印度本土因稅收減免與氣候利多帶動成長

印度市場成為本季財報的一大亮點。Rajiv Poddar 分析，強勁的成長動能主要來自兩大因素：首先是政府調降了商品服務稅（GST），刺激了市場買氣；其次是良好的降雨情況（Good rains），直接帶動了農業輪胎的需求。儘管印度市場的平均銷售價格（ASP）略低於其他地區，但受惠於強勁的需求量，整體的息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）水平仍維持穩健，顯示公司在本土市場的營運效率良好。

資本支出規劃明確且匯率避險策略穩定

在財務規劃方面，Rajiv Poddar 提供了明確的資本支出指引，預計在本會計年度將再投入約 30 億至 40 億盧比(INR)，剩餘預算則將於下一年度執行。針對匯率波動風險，管理層表示第三季歐元兌盧比匯率約為 97，公司已採取遠期避險（Forward hedges）策略來鎖定風險。目前的變現率維持穩定，且預期匯率表現將有小幅改善，顯示匯率波動對公司獲利的影響在可控範圍內。

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