根據 Balkrishna Industries(502355) 公布的 2026 會計年度第三季財報會議內容，歐洲市場展現出復甦跡象。公司聯合董事總經理 Rajiv Poddar 指出，這波成長主要歸功於季節性需求的啟動，以及供應鏈去庫存化（destocking）階段已逐漸告一段落。儘管短期銷售動能回升，管理層對於長期需求趨勢仍持謹慎態度，認為目前要斷言長期復甦還言之過早。

美國地區銷售下滑且關稅成本侵蝕獲利

相較於歐洲的回溫，美國市場面臨較大挑戰。公司代表透露，與前一年同期相比，美國地區的銷售量呈現下滑趨勢，且關稅問題已對產品利潤率造成實質衝擊。為了應對此一逆風，Balkrishna Industries 採取與經銷商共同分擔關稅成本的策略，並積極調整市場佈局，試圖在充滿挑戰的貿易環境中重新找回成長動能。

印度本土市場受政策紅利驅動強勁增長

印度國內市場成為本季財報的一大亮點。受惠於政府調降商品服務稅（GST）以及良好的降雨狀況，有效刺激了終端需求。Rajiv Poddar 分析，雖然印度市場的平均銷售價格（ASP）略低，但強勁的銷量支撐了整體獲利結構，使得息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）水平保持穩定一致，展現出公司在本土市場的營運韌性。

資本支出與匯率避險策略維持穩健

在財務規劃方面，公司對資本支出（CapEx）給出了明確指引。Rajiv Poddar 表示，本會計年度預計將額外支出約 30 至 40 億印度盧比(INR)，剩餘預算則將遞延至下一年度執行。針對匯率風險，第三季歐元兌印度盧比匯率約落在 97 水準，公司持續維持遠期外匯避險部位，變現率保持穩定，並預期匯率環境將有小幅改善空間。

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