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長榮航太(2645)今日傳出捷報，確認為首批無人機標案得標廠商，預計2025年將出貨16架，估計可貢獻營收約4.2億元。除了新業務斬獲，公司作為既有的中大型無人機整機製造商，本業維修與製造業務獲利動能依然穩定，顯示公司在航太產業的佈局持續深化，且成功拓展至國防與新興應用領域。
深入分析產業背景
由於空中巴士與波音的訂單能見度已超過十年，導致新機交付緩慢，迫使許多航空公司必須延長舊飛機的使用年限。根據統計，整體退役飛機數量減少22%，且平均退役機齡較同期增加兩年，這直接推升了舊飛機的維修需求。長榮航太受惠於此趨勢，在2024年至2025年間調升報價約高個位數，不僅抵銷成本壓力，更實質帶動整體營收與獲利增長。
在市場佈局方面
長榮航太與美國GE航太合資成立的長異發動機維修，專注於發動機維修業務，客戶陣容堅強，涵蓋長榮航空(2618)、立榮、優比速(UPS)、亞特拉斯航空及多家歐洲客戶。在製造業務端，則直接對接波音、奇異等原廠供應鏈。這種維修+製造雙引擎的模式，加上新獲得的無人機訂單，為公司構築了相當深厚的護城河。
展望後續發展
投資人應持續關注無人機出貨的實際進度與認列時點，這將是2025年營收成長的關鍵催化劑。此外，全球供應鏈的恢復狀況以及原廠產能是否回升，將影響舊機延役的趨勢能持續多久，這也是評估長榮航太中期維修業務成長力道的重要指標。
長榮航太(2645)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
維修製造雙引擎驅動，營收維持高檔水準
長榮航太(2645)作為台灣最大的飛機維修公司，市值達634.9億元，穩居產業龍頭地位。公司業務涵蓋機體、發動機維修及零組件製造，本益比約20.6倍。觀察近期營收數據，雖然2025年12月單月合併營收16.17億元，年減4.67%略顯平淡，但回顧2025年11月營收達16.84億元，年增11.59%，10月亦有11.8%的年成長，顯示整體第四季營運仍維持在相對高檔且穩健的軌道上，基本面支撐力道強勁。
土洋法人操作分歧，投信買盤相對積極
分析截至2026年1月29日的籌碼動向，法人態度呈現土洋對作的局面。外資近期操作偏向調節，1月29日賣超680張，近五個交易日中有四日呈現賣超；反觀投信法人則展現信心，雖然1月29日僅小買1張，但1月26日大幅買超347張，1月27日亦買超98張，顯示內資機構對其後市看法較為正向。值得注意的是，官股券商在1月29日進場買超236張，發揮了低檔承接的穩盤作用，籌碼面雖有外資賣壓，但下檔支撐力道不弱。
股價創高後回檔整理，多頭格局尚未破壞
從技術面觀察，長榮航太股價自2026年初的143.5元附近起漲，一路沿著短期均線攀升，並在1月21日與26日兩度觸及177元波段高點。隨後股價出現短線獲利回吐賣壓，截至1月29日收盤價為169.5元。目前股價雖自高點拉回，但仍守穩在月線之上，且距離20日均線支撐仍有緩衝空間。短線需留意量能變化，若能維持量縮整理不破前低，技術型態上仍維持多頭架構，但需警惕短線乖離過大後的震盪風險。
總結
綜合來看，長榮航太受惠於無人機新訂單與舊機維修需求增加，基本面展望樂觀。然而，籌碼面面臨外資調節壓力，短線股價進入漲多後的整理區間。投資人後續宜密切觀察外資賣壓是否減輕，以及關鍵支撐價位的防守力道，作為判斷趨勢延續的依據。
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