隨著人工智慧(AI)與工業電氣化帶動美國電力需求創下數十年來最快增速，油田服務大廠 Liberty Energy(LBRT) 正積極轉型，利用其在天然氣發電技術的優勢切入資料中心電力供應市場。公司管理層在第四季財報會議中不僅確認了與主要資料中心業者的合作協議，更喊出2029年部署3GW（百萬瓩）發電產能的宏大目標，試圖在傳統油氣服務之外，打造第二成長曲線。

攜手Vantage Data Centers鎖定1GW電力供應協議

為了抓住AI算力背後的能源商機，Liberty Energy(LBRT) 宣布與知名資料中心開發商 Vantage Data Centers 達成協議，將提供至少 1GW 的高效率電力解決方案。執行長 Ron Gusek 表示，這包括了 2027 年確定的 400 MW 產能預訂，以及德州一項 330 MW 擴建項目的初步工程協議。

公司強調，透過旗下 Liberty Power Innovations (LPI) 平台，將能為電力消費者提供可預測的長期電價。管理層計畫在 2029 年前完成 3GW 的電力項目部署，並預計在 2026 年接收約 500 MW 的發電設備。這一策略轉向顯示，公司正試圖將傳統能源技術轉化為支撐數位經濟的關鍵基礎設施。

第四季營收季增一成但全年獲利受市場波動影響

回顧財務表現，Liberty Energy(LBRT) 公布的全年營收為 40 億美元，較 2024 年的 43 億美元有所下滑；全年調整後 EBITDA 為 6.34 億美元，低於前一年的 9.22 億美元。這反映了過去一年石油市場的不確定性升高，以及產業完井活動放緩的影響。

不過，第四季業績出現回溫跡象，單季營收達到 10 億美元，較前一季成長 10%。第四季調整後 EBITDA 增至 1.58 億美元，優於第三季的 1.28 億美元。財務長 Michael Stock 指出，公司透過垂直整合優勢與營運效率，成功在客戶支出中爭取到更大份額，並持續推動 AI 增強的數位解決方案。

2026年營收預估持平且轉型投資將壓抑短期獲利

展望 2026 年，管理層預期營收將與前一年大致持平。雖然車隊利用率有望提高，但預計將被產業定價逆風所抵銷。此外，由於大力投資 LPI 電力業務，相關的開發與管理成本增加，預計將導致調整後 EBITDA 下滑。

資本支出方面，公司預計 2026 年在完井業務投入 2.5 億美元，另有 2.75 億至 3.5 億美元用於長交期設備訂金。最受矚目的是，電力業務的項目相關支出將高達 4.5 億至 5.5 億美元。財務長強調，這些電力項目預計將帶來「高雙位數」的無槓桿回報率，且具備長期合約保障。

面臨定價逆風與天候挑戰但供應鏈佈局已強化

儘管轉型願景明確，Liberty Energy(LBRT) 仍面臨短期挑戰。管理層坦言，受德州和路易斯安那州冬季氣候影響，2026 年初的產能受到干擾。同時，完井服務的定價預計將較 2025 年下半年出現低至中個位數的跌幅，油氣市場的波動性仍是主要風險。

針對法人擔憂的 3GW 部署風險，執行長 Gusek 展現信心，表示已與引擎製造商強化合作關係，確保供應鏈能支持直到 2029 年的交付時程。公司將優先採用燃氣往復式引擎技術，因其在效率與可靠性上較具優勢，但也不排除在特定項目中採用渦輪機技術。

關於 Liberty Energy

Liberty Energy(LBRT) 是一家油田服務公司，主要為北美陸上探勘與生產（E&P）公司提供水力壓裂服務。公司在 2020 年收購斯倫貝謝（Schlumberger）的 OneStim 業務後，成為北美最大的壓力泵服務商之一。其業務範圍涵蓋電纜服務、壓裂砂礦場，近期更積極擴展至分散式電力解決方案。

昨日美股收盤資訊：

收盤價：21.8000 漲跌：-0.38 (推算值) 漲跌幅：-1.71% 成交量：4,641,457 成交量變動：1.81%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息