複合材料大廠 Hexcel(HXL) 管理層在最新的法說會中展現高度信心，指出全球商用飛機市場正處於持續性的產能爬坡階段。執行長 Thomas Gentile 強調，目前積壓的商用飛機訂單已超過17,000架，且市場仍有至少5,300架的交付缺口。儘管積壓訂單處於歷史高位，航空公司仍在持續下單，這凸顯了市場對採用 Hexcel(HXL) 輕量化、高燃油效率材料飛機的強勁需求。隨著波音(BA)產量擴大及空中巴士 A350 產線增產，產業復甦已是大勢所趨。

2026年財測樂觀，預估每股盈餘上看2.3美元且現金流穩健

展望未來，Hexcel(HXL) 預估2026年營收將落在20億至21億美元之間，調整後每股盈餘（EPS）預計介於2.10至2.30美元。公司並預期2026年自由現金流將超過1.95億美元，且未來四年（2026-2029）累積自由現金流有望突破10億美元。管理層預估2026年商用航空業務將呈現「中低雙位數」成長，而國防業務則維持「中低個位數」增長。這項財測基礎建立在主要機型交付量提升，包括 A350 預計交付約80架，以及 A320 與波音(BA) 737 系列產量的穩步回升。

啟動3.5億美元股票回購並提高股息，積極重整歐洲產能

為展現對股東回報的承諾，Hexcel(HXL) 宣布啟動一項3.5億美元的加速股票回購(ASR)計畫，並將季度股息提高6%至每股0.18美元。此外，公司正積極進行策略性調整，包括在奧地利、比利時和英國進行工廠設施的合理化重整，以優化成本結構。儘管2025年第四季毛利率受此影響略降至24.6%，但受惠於嚴格的成本控制及銷售與行政費用（SG&A）下降，調整後的營業利潤率仍展現擴張潛力。CFO Michael Lenz 表示，隨著銷售回升，未來的營運槓桿效應將更加顯著。

匯率波動成挑戰，管理層強調成本控制與利潤率擴張

儘管整體展望正向，管理層也坦言匯率波動將是2026年的一大挑戰。美元對歐元走弱已從過去的順風轉為逆風，預計將對獲利造成一定壓力。針對分析師關心的利潤率問題，執行長指出，隨著生產率提升，增量利潤率（Incremental Margins）目前看來約在30%左右。公司將持續維持成本紀律，2025年底的員工總數已較前一年減少約330人，2026年的招聘計畫將採取選擇性策略，以確保獲利能力不受通膨與匯率因素過度侵蝕。

Hexcel(HXL) 專注於航太與國防複合材料市場

Hexcel(HXL) 是全球領先的高性能複合材料設計與製造商，產品包括碳纖維及相關工業材料，主要應用於商用航空、國防及工業市場。公司營收結構高度集中於航太領域，約70%來自商用航空終端市場，17%來自國防終端市場，另有13%來自其他工業市場。透過複合材料與工程產品兩大部門，公司長期為波音(BA)及空中巴士等飛機製造商提供關鍵輕量化材料。Hexcel(HXL) 昨日收盤價為 80.23美元，下跌 -1.64%，成交量為 2,660,282股，成交量變動大增 97.74%。

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