美國汽車經銷巨頭 Group 1 Automotive(GPI) 於 2026 年 1 月 29 日公布 2025 年第四季及全年財報，儘管面臨英國市場的宏觀經濟逆風，公司仍繳出歷史新高的營運成績。受惠於售後服務（Parts and Service）與金融保險業務（F&I）的強勁增長，以及積極的股票回購策略，展現了其多元化商業模式的韌性。

營收獲利雙雙報喜，全年毛利突破36億美元且銷售量創歷史新高

Group 1 Automotive(GPI) 在 2025 年展現強大的獲利能力，全年售出的新車與二手車總量達到 45.9 萬輛，創下歷史新高。公司全年毛利（Gross Profit）突破 36 億美元，其中售後服務業務貢獻了近 16 億美元的毛利，成為獲利增長的關鍵引擎。

在第四季財務數據方面，公司單季營收達 56 億美元，毛利為 8.74 億美元，調整後淨利達 1.05 億美元，調整後稀釋每股盈餘（EPS）為 8.49 美元。儘管新車銷售毛利隨著市場供需正常化而有所調整，但公司透過嚴格的成本控制與流程優化，成功維持了強健的財務體質。

售後服務與金融保險表現強勁，有效抵銷新車價格正常化影響

美國市場的營運表現依舊穩健，雖然新車銷售數量微幅下滑，且單位毛利（GPU）持續從過去幾年的高點回跌，但售後服務與金融保險業務的成長彌補了這一缺口。第四季美國市場的二手車營收大幅成長約 41%，顯示公司在二手車採購與定價策略上的靈活性。

值得注意的是，售後服務部門表現尤為突出。透過優化維修技師的招募與留任，同店技師人數年增 2.3%，帶動客戶自費維修（Customer Pay）與保固維修營收分別成長約 5% 至 11%。這顯示出即使在新車銷售放緩的環境下，售後維修市場仍具備極高的穩定性與獲利潛力。

英國市場面臨通膨與法規挑戰，啟動重組計畫並優化營運效率

相較於美國市場的強勁表現，英國市場則面臨通膨居高不下、經濟成長疲軟及電動車（BEV）法規帶來的利潤壓力。為應對挑戰，Group 1 Automotive(GPI) 在 2025 年削減了英國部門 537 個職位，並持續執行重組計畫，包括退出 Jaguar Land Rover (JLR) 品牌經銷。

儘管環境艱困，公司將美國成功的營運模式導入英國，特別是在售後服務領域。英國同店技師人數增加了 9.5%，有效縮短客戶等待時間，並帶動工單數量（RO count）年增近 36%。公司正致力於整合系統並將會計作業移回國內，以提升數據決策的能見度與營運一致性。

積極換血經銷據點並大舉回購逾10%股份，優化資本配置效率

2025 年是 Group 1 Automotive(GPI) 積極調整資本配置的一年。在美國，公司收購了位於佛羅里達州、德州與喬治亞州的 Lexus、Acura 與 Mercedes-Benz 等高價值的豪華品牌經銷據點；同時大刀闊斧處分了 13 家表現未達預期的經銷商，這些被處分的據點年營收約 7.75 億美元。

除了優化資產組合，公司更展現對股東回報的重視。2025 年全年回購了超過 10% 的流通在外股份，總金額達 5.55 億美元，平均回購價格為 413.05 美元。截至 2025 年底，公司資產負債表依舊穩健，流動資金達 8.83 億美元，槓桿比率控制在 3.1 倍的健康水準。

2026年展望審慎樂觀，導入AI技術提升全方位營運與庫存管理

展望 2026 年，管理層表示將持續關注總體經濟變化，並保持靈活的應對策略。針對投資人關心的庫存管理與效率問題，執行長 Daryl Kenningham 指出，公司已全面導入人工智慧(AI)技術，應用範圍涵蓋銷售線索管理、售後服務預測及後勤辦公室作業。

關於電動車市場，管理層透露目前電動車僅佔其銷售組合的 1.3%，受政策波動影響相對較小。隨著租賃車輛陸續回流市場，預計將為二手車業務帶來優質的車源。公司強調將專注於「可控制的因素」，包括庫存紀律、定價策略及成本控管，以在動態的市場環境中持續創造長期價值。

警語本報導內容僅供讀者參考，不構成任何投資建議或買賣指示。投資人應獨立判斷並自負風險，美股市場波動較大，投資前請務必詳閱相關公開說明書與財務報告。

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