Giverny Capital Asset Management 近期發布第四季投資報告，坦言該季度基金績效表現落後於大盤基準。報告分析指出，這主要是受到少數幾家大型科技巨頭股價持續表現優於市場其他板塊的影響，導致未持有這些特定權值股的投資組合受到拖累，這種市場廣度不均的現象持續對選股型基金構成挑戰。

清倉 Align Technology 與 CarMax 等四檔持股

為了因應市場變化與優化投資組合，Giverny Capital 在第四季採取了果斷的換股策略。根據季度信件內容，該基金已全數出清隱適美母公司 Align Technology(ALGN)、二手車零售巨頭 CarMax(KMX)、汽車貸款服務商 Credit Acceptance(CACC) 以及金融科技公司 Fiserv(FISV) 的持股部位，將資金從這些標的中撤出。

新建倉 Watsco 與 Hawkins 並加碼保險類股

在處分舊有持股的同時，基金經理人將目光轉向更具吸引力的標的。報告顯示，Giverny Capital 在第四季新建立了空調分銷商 Watsco(WSO) 以及特殊化學品經銷商 Hawkins(HWKN) 的倉位。此外，該基金也看好保險產業的發展潛力，分別增持了保險控股公司 TWFG(TWFG) 以及專業保險公司 Kinsale Capital Group(KNSL) 的股份。

考量估值偏高減碼 Ametek 鎖定獲利

除了買進與賣出操作外，Giverny Capital 也針對估值過高的持股進行調節。基金在信中說明，雖然電子儀器與機電設備製造商 Ametek(AME) 仍是一間優秀的企業，但考量其股價相對於成長率已顯得昂貴，為了嚴守投資紀律並控管風險，決定在第四季減碼部分 Ametek(AME) 的持股。

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