發表
我的網誌
受到美元走軟以及投資人從主權債券和貨幣市場撤出的影響，貴金屬市場週四迎來歷史性時刻。黃金現貨(XAUUSD)價格首度突破每盎司5,500美元大關，截至發稿時上漲1.7%，報5,512美元。這波漲勢不僅確立了黃金的強勢地位，更帶動整體貴金屬板塊全面上攻。
與此同時，白銀現貨(XAGUSD)表現同樣亮眼，價格衝破每盎司120美元，創下歷史新高。這波由資金重新配置所引發的行情，顯示市場資金正大規模流向實體資產，以應對日益複雜的總體經濟環境與貨幣政策不確定性。
今年以來貴金屬漲勢凌厲，白銀累積漲幅近七成大幅領先黃金
回顧今年以來的市場表現，貴金屬在多重利多因素支撐下展開了長線多頭行情。黃金現貨(XAUUSD)今年以來已上漲近30%，而白銀現貨(XAGUSD)的爆發力更為驚人，累計漲幅高達67%。如此強勁且持久的漲勢，甚至限制了部分銀行機構建立部位的能力，顯示這波牛市的猛烈程度超乎市場預期。
地緣政治緊張局勢升溫，加上市場對聯準會獨立性的擔憂，成為推動這波行情的基礎動力。投資人對於傳統金融資產的信心動搖，加速了資金轉向貴金屬避險，使得黃金與白銀的多年期牛市格局不僅確立，更有加速上行的趨勢。
市場擔憂財政支出失控，貨幣貶值交易成為推升金價主因
除了避險需求，「貨幣貶值交易」成為近期推升金價的關鍵催化劑。市場普遍擔憂美國鉅額的財政支出將導致貨幣購買力下降，加上外界揣測美國可能出手干預匯市以支撐日圓，這些因素共同對美元指數(DXY)造成沉重壓力。對於非美元貨幣的買家而言，美元走弱直接使得以美元計價的貴金屬變得相對便宜，進一步刺激了買盤進場。
彭博美元現貨指數在本週二跌至2022年3月以來的最低水準，這股弱勢美元的趨勢助長了全球其他主要貨幣的漲勢，同時也為黃金和白銀提供了強大的價格支撐，讓貴金屬在資產配置中的吸引力大幅提升。
川普對美元走貶持開放態度，財政部則強調無意拋售美元
在匯率政策層面，美國政府內部的談話引發市場高度關注。美國總統川普(Trump)本週表示，他對於美元的下跌並不感到擔憂。此言論一出，導致作為全球主要儲備貨幣的美元跌至近四年來的最低點，進一步強化了市場看空美元、做多貴金屬的信心。
然而，美國財政部長貝森特隨後發表了較為支撐美元的言論，試圖緩和市場情緒。他指出政府傾向維持強勢美元，且目前沒有計畫透過拋售美元來干預日圓匯率。儘管官員試圖喊話，但在財政赤字與市場預期的雙重夾擊下，貴金屬市場的多頭趨勢仍未見停歇跡象。
