奧地利機車製造商 Bajaj Mobility AG(BMAG) 公布 2025 年初步未經審計財報，雖然營收較前一年大幅下滑 46% 至 10.09 億歐元，但受惠於集團內部大規模重組計畫，公司成功轉虧為盈。數據顯示，該公司初步息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）達 8.74 億歐元，息稅前獲利（EBIT）為 7.48 億歐元，相較於 2024 年分別為虧損 4.81 億歐元和 11.84 億歐元，呈現顯著反轉。這波獲利主要來自於完成 KTM AG、KTM Components GmbH 及 KTM Forschungs- & Entwicklungs GmbH 等子公司重組程序後，所認列高達 11.93 億歐元的一次性重組收益。受此消息激勵，公司股價在財報公布後上漲 1.2%。

淨債務大減五成，股東權益由負轉正改善財務體質

除了損益表表現亮眼，Bajaj Mobility AG(BMAG) 的資產負債表體質也獲得大幅改善。截至 2025 年底，公司淨債務從前一年的 16.43 億歐元降至 7.98 億歐元，減幅達 51.4%。同時，股東權益也從 2024 年的負 1.94 億歐元回升至正 3.85 億歐元，帶動權益比率（Equity Ratio）由負 8.1% 大幅攀升至 24.3%。這顯示透過債務重組與資產負債表的修復，公司已暫時脫離最危急的財務困境，為後續營運奠定基礎。

裁員近三成致力瘦身，下半年自由現金流轉正

為了應對營收下滑並優化成本結構，Bajaj Mobility AG(BMAG) 採取了激烈的瘦身措施，將員工總數削減 28.8%，降至 3,782 人。在現金流管理方面，雖然全年自由現金流仍為負 3400 萬歐元，但相較於前一年鉅額流出 7.76 億歐元已有顯著改善，且值得注意的是，公司在 2025 年下半年已實現自由現金流轉正。公司表示，2026 年的首要任務是持續重組以強化競爭力，並將「恢復明確的正現金流」列為最高優先目標。

2026年聚焦機車核心業務，力拚營收與現金流雙成長

展望 2026 年，Bajaj Mobility AG(BMAG) 計畫重新聚焦於其核心的機車業務，透過精簡組織結構、優化產品組合以及降低固定成本等措施，目標實現營收與銷量的顯著成長。管理層強調，未來的策略重心將放在持續性的成本控管與組織效能提升，以確保公司在營收回穩的同時，能夠維持健康的現金水位與長期獲利能力。

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