聯電(2303)今日股價重挫至跌停板68.4元，主因法說會後市場對成熟製程定價前景產生疑慮，導致外資與主力同步大幅賣超。雖然2025年第四季獲利符合預期，且22/28奈米製程營收創高，但多家外資調降評級，ADR重挫8.8%，引發沈重賣壓。

聯電(2303)今日受法說會展望影響，股價開盤即重挫，終場鎖在跌停價68.4元，爆出大量。雖然公司公布2025年第四季每股純益(EPS) 0.81元，全年EPS達3.34元，獲利表現穩健，但市場擔憂成熟製程價格競爭壓力，導致失望性賣壓湧現。外資單日賣超達26,622張，成為領跌主要推手。

本次下跌核心在於外資對「定價權」的疑慮。儘管聯電22/28奈米營收佔比提升且創新高，優化了產品組合，但分析師指出，面對中國同業競爭，公司對部分客戶提供折讓以保市占，未如市場預期般強勢漲價。此外，成熟製程產能外溢效應不明顯，摩根士丹利與高盛等外資券商因此給予負面評級，直接衝擊市場信心。

市場反應劇烈，聯電ADR先行大跌8.8%，今日台股現貨市場開盤即跳空開低。盤中賣壓沈重，跌停排隊賣單一度超過1.7萬張，成交量居台股第四大，顯示投資人急於獲利了結。除外資大賣外，主力大戶更狂賣6.2萬張，籌碼面呈現土洋對作但空方佔優的態勢，僅官股券商買進護盤。

後續需密切觀察68元整數關卡支撐力道。雖然公司預期2026年首季晶圓需求穩健，且新加坡新廠擴建完成有助長線佈局，但短線需留意成熟製程報價走勢及法人籌碼是否止跌回穩。投資人應關注未來營收年增率是否能抵銷毛利率下滑的風險。

聯電(2303)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

全年EPS 3.34元，成熟製程面臨價格壓力

聯電(2303)身為全球晶圓代工領導廠商，2025年全年EPS繳出3.34元成績，第四季毛利率維持在30.7%，表現符合預期。基本面亮點在於22/28奈米特殊製程，該部分營收季增31%創歷史新高，顯示公司在特殊製程領域如嵌入式高壓(eHV)仍具領導地位。然而，2025年12月營收192.8億元，雖年增1.66%但月減9.2%，顯示短期動能稍歇。本益比約18.6倍，殖利率3.8%，評價面雖合理，但市場目前聚焦於成熟製程供需失衡導致的價格折讓風險，這將是未來兩季影響獲利的關鍵變數。

主力大賣6.2萬張，官股進場護盤

觀察截至2026年1月29日的籌碼數據，法人動向呈現劇烈變化。外資單日大賣26,622張，自營商避險賣超亦達5,126張，三大法人合計賣超2.7萬張。更值得警惕的是「主力」動向，單日賣超高達62,590張，且買賣家數差為正值(4家)，顯示籌碼趨於凌亂且大戶帶頭出貨。相較之下，官股券商單日買超10,523張，發揮低檔承接功能，但與龐大賣壓相比仍顯力單勢薄。近5日主力買賣超雖仍為正值(1.8%)，但單日巨幅調節暗示短線多頭架構已遭破壞。

跳空重挫破線，短線技術面轉弱

技術面來看，聯電今日一根長黑K棒直接摜破5日、10日與20日均線，收在跌停價68.4元。今日跳空缺口巨大，且伴隨超過24萬張的巨量，顯示上方70元至75元區間已形成沈重套牢賣壓。目前股價已回測至近20日低點附近，短線乖離率雖大，但技術指標全面轉弱。若無法在短期內回補今日跳空缺口，整理時間恐將拉長。短線需留意量能是否急縮止跌，以及65元附近的支撐力道，切勿在下跌刀口上躁進搶短。

總結

聯電雖在特殊製程展現競爭力，獲利亦維持一定水準，但法說會後的定價策略不如市場樂觀，引發法人與主力集體提款。短線技術面遭受重擊，上方套牢壓力沈重，建議投資人先觀察外資賣壓是否趨緩，以及股價能否在季線或前波低點獲得實質支撐，再行判斷佈局時機。

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