智原(3035) 轉投資的小金雞雅特力-KY(6907) 於今(29)日正式掛牌上櫃，上演蜜月行情，早盤股價一度大漲超過 70%。作為母公司的 智原 可望受惠於子公司掛牌帶來的潛在評價提升效益。雅特力去年度營收達 16.7 億元，年增 2%，在微控制器領域展現穩健成長力道，此次掛牌不僅為集團帶來資本市場目光，也驗證了 智原 在轉投資佈局上的眼光。

雅特力專注於 32 位元微控制器(MCU)業務，主要採用 Arm Cortex-M4/M0+ 核心，製程技術涵蓋 55 奈米與 40 奈米，目前更積極開發 28 奈米製程產品。其產品應用場景多元，已成功打入工業控制、消費性電子、車載及智能家居等國際知名品牌供應鏈。隨著雅特力持續深耕核心技術並強化海外佈局，市場預期這將有助於 智原 集團在半導體產業鏈中的影響力進一步擴大。

市場對於「母憑子貴」的題材反應熱烈，雅特力掛牌首日的強勢表現，顯示投資人對於該公司在 MCU 領域的競爭力抱持正面看法。法人指出，子公司的成功掛牌除了能挹注母公司潛在投資收益外，長期而言，雙方在技術與客戶資源上的綜效將是後續觀察重點。

展望後市，投資人除關注雅特力掛牌後的股價續航力外，更應留意 智原 本業與轉投資之間的協同效應。隨著雅特力往更先進的 28 奈米製程邁進，相關研發進度及新產品對營收的實質貢獻，將是評估集團整體成長動能的關鍵指標。

智原(3035)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收表現呈現震盪，本業ASIC與IP仍具產業優勢智原(3035) 為聯電轉投資的 ASIC 與 IP 服務公司，主要提供特殊應用積體電路設計及矽智財服務，市值約 461.3 億元，本益比 28.6 倍。檢視近期營收數據，2025 年 12 月合併營收為 95.78 億元，年減 13.09%，顯示單月動能有所放緩；然而 11 月營收則有 10.4% 的年成長，顯示短期業績波動較大。整體而言，雖然單月營收互有消長，但公司在 ASIC 領域的產業地位穩固，隨著量產累計營收的變化，投資人須持續追蹤後續營收回穩狀況。

外資與主力近期偏向調節，籌碼面呈現觀望態勢觀察截至 2026 年 1 月 28 日的籌碼動向，三大法人合計賣超 632 張，其中外資賣超 510 張，自營商賣超 142 張，僅投信小幅買超 20 張，顯示法人態度轉趨保守。主力籌碼方面，當日主力賣超 453 張，近 5 日主力買超佔比僅 3.5%，籌碼集中度並未顯著提升。儘管官股持股比率維持在 4.74% 左右，發揮一定穩定作用，但外資與主力的調節動作仍對短線股價形成壓力，需留意法人賣壓是否延續。

股價維持高檔震盪區間，留意短線量能變化就技術面而言，智原(3035) 截至 1 月 28 日收盤價為 177.00 元。近期股價在 166.5 元至 178.5 元區間進行箱型整理，28 日收盤價位於近 20 日均價之上，顯示多方仍試圖維持強勢。然而，近期高點 178.5 元（1 月 27 日）面臨解套與獲利了結賣壓，且量能並未顯著放大以突破前高。若股價能帶量突破並站穩 178.5 元，方有利於挑戰波段新高；反之，若量能不繼，則需留意回測月線支撐的風險，短線操作應避免追高，並關注量價配合情形。

總結

雖然子公司掛牌帶來題材面利多，但 智原(3035) 近期本業營收波動較大，且籌碼面遭遇外資與主力調節，短線股價恐持續呈現高檔震盪。後續建議觀察成交量是否能有效放大消化賣壓，以及子公司業績對母公司的實質貢獻度，作為進出依據。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息