聯亞(3081)營運動能持續強勁，據外資最新報告指出，2025年第四季單季營業利益率達33%，毛利率提升至48.7%，皆優於先前預期。營收方面，2025年12月合併營收為2.31億元，年增率達158.93%，顯示來自矽光子(SiPh)產品出貨持續放量。外資同步上調聯亞2026年與2027年獲利預估，分別調升8%與21%，認為其在AI基礎建設與光通訊需求浪潮中具備中長線競爭優勢。

外資更指出，聯亞2026年第一季營收有望再創新高，SiPh營收預料將於2026與2027年分別年增90%與54%，佔整體營收比重預估超過八成。為支應需求，聯亞宣布資本支出達新台幣7.07億元，用於擴建MOCVD等設備，磊晶晶圓與電子束微影(EBL)產能將於2027上半年完成擴張。即便InP基板面臨中國出口限制，公司庫存可支撐至2026年第三季，短期不受衝擊。

股價方面，聯亞近5日漲幅達16.88%，被櫃買中心列為注意股，28日收盤價達900元，三大法人連續7日淨買超，總計達3,479張，顯示市場高度關注此題材。

聯亞(3081)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

聯亞專注於光通訊元件領域，主要產品包含雷射二極體(LD)、檢光器(PD)等磊晶晶片，應用於高階有線通訊及資料中心。2025年12月單月營收達2.31億元，較去年同期大增158.93%，連續創37個月新高，業績成長動能明顯來自矽光子與數據中心相關產品放量出貨。以2026年整體營運展望來看，SiPh業務將成為公司主力成長動能。

籌碼與法人觀察

近期籌碼方面，主力進出活絡，28日主力淨買超達1,015張。三大法人部分，近7個交易日總計買超3,479張，其中投信累計買超達1,432張，對聯亞展現高度布局意圖。外資雖有短線回補，但總體呈現震盪偏多態勢。當沖比持高，近5日達63.58%，短線操作頻繁，可能干擾中期趨勢。

技術面重點

截至1月28日，聯亞收盤價達900元，短短六個交易日內漲幅達24.88%，突破近60日高點。技術面觀察，股價遠遠站上所有短中期均線，日K呈現多頭排列，成交量穩定放大，28日量能較20日均量高出一倍以上。短線因本益比達193.13，顯現技術過熱，後續需觀察量能能否續強支撐高位整理，若爆量長黑不宜追價。

總結

聯亞(3081)在矽光子產品快速放量與AI相關基礎建設需求下，營運基本面維持強勁。籌碼面法人持續偏多，技術面呈現突破延伸段。不過考量評價與漲幅已高，後續須留意獲利實現進度與短線過熱回檔風險。投資人可追蹤產能擴建進度與SiPh客戶出貨成長是否如預期實現。

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