網通設備大廠中磊(5388)宣布搶進北美DOCSIS 4.0升級潮，透過分散式局端（DAA）與終端設備雙軌並進策略，打造完整的端對端解決方案。公司將業務觸角從傳統家用設備延伸至協助運營商建置「最後一哩路」的基礎設施，預期相關分散式局端產品將在今年第一季開始出貨，成為推升年度營運成長的關鍵引擎。

本次佈局主要鎖定北美有線電視多系統運營商（MSO）如Charter與Comcast的網路升級需求，隨著業者積極將傳輸速度提升至10Gbps，中磊的產品線也順勢擴大。法人指出，隨著MSO客戶庫存調節告一段落，加上資本支出擴大以爭搶高速上網用戶，中磊的策略轉型正逢其時，不僅提升了產品附加價值，更透過更靠近用戶的訊號節點配置，協助客戶達到提升網速與節省成本的雙重效益。

雖然基本面傳出新產品佈局的利多，且2025年12月營收繳出年增17.22%的亮眼成績，但近期市場反應相對冷靜。股價在消息公布前後呈現區間震盪整理，顯示投資人對於新技術實際貢獻獲利的時間點仍持觀望態度，同時也在評估整體網通產業在去庫存後的復甦力道是否具備延續性。

後續觀察重點在於第一季分散式局端產品的實際出貨放量情形，以及北美MSO業者資本支出的落實進度。投資人應密切追蹤新產品線對毛利率的貢獻度，同時留意全球經濟環境是否影響終端寬頻用戶的升級意願，這將是檢驗中磊此波轉型成效的重要指標。

中磊(5388)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收成長穩健且具高殖利率保護

中磊(5388)基本面表現強勁，2025年12月合併營收達62.35億元，年成長幅度達17.22%，創下近36個月新高，顯示營運成長動能充沛。累計前幾個月營收亦呈現穩定增長態勢，如10月年增率更高達24.93%。目前公司市值約252.6億元，本益比約11.2倍，交易所公告之現金股利殖利率達5.5%，在電子通信網路產業中具備不錯的防禦價值。

外資與主力近期偏向調節賣方

觀察近期籌碼流向，法人態度相對保守。截至2026年1月28日，近5日主力買賣超呈現負值，賣超幅度達5.8%，近20日主力賣超更達14.3%，顯示大戶資金近期有撤出跡象。外資在1月26日大幅賣超近2800張後，雖有小幅回補但整體仍以調節為主。買賣家數差在近期多為正數，代表籌碼趨向分散，需留意法人賣壓是否持續湧現，影響股價上攻力道。

股價低檔震盪需量能回溫

技術面來看，中磊(5388)股價截至2026年1月28日收在83.00元，近期股價從11月初的高點85.90元一路修正至1月初的77.20元低點後，目前在80元至84元區間進行打底整理。目前股價雖站回部分短均線，但上方仍面臨前波套牢賣壓，且近期成交量並未顯著放大，顯示攻擊動能稍嫌不足。短線若要轉強，需觀察能否帶量突破季線壓力區，若量能持續低迷，恐將維持區間震盪格局。

總結

中磊在DOCSIS 4.0的新佈局為長線營運增添想像空間，配合營收雙位數成長與高殖利率優勢，基本面具備支撐。然而，考量近期籌碼面主力與外資呈現調節態勢，且技術面尚未擺脫整理區間，投資人宜持續觀察第一季新產品出貨後的實質營收貢獻，並等待法人籌碼回流訊號出現。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息