摩根士丹利證券（大摩）於今日發布最新報告，重申對旺宏(2337)的「優於大盤」評級，並將其目標價由72.5元大幅上調28.2%至93元。大摩指出，記憶體產業正處於復甦週期，且預期2026年第一季將進入上行週期的第三季，相關落後個股具備補漲空間，顯示法人對其後市展望持高度正面態度。

根據大摩報告分析，旺宏目前的策略正確，包括提升晶圓廠產能利用率至滿載，並展現定價能力。公司管理層表示將延後3D NOR的開發，專注於將現有的8吋與12吋晶圓廠產能利用率極大化，以應對市場需求。若2025年第二季確立為記憶體景氣谷底，身為整合元件廠（IDM）的旺宏，股價表現有望在復甦階段迎頭趕上同業。

市場資金面對此消息反應熱烈，觀察近期交易狀況，旺宏(2337)股價呈現強勢上攻格局，至1月28日收盤價已達83.80元。外資法人買盤積極湧入，顯示機構投資人對於大摩提出的補漲論點表示認同，且對於公司產能滿載帶來的獲利改善抱持信心，市場籌碼明顯趨向集中，多頭氣勢強勁。

後續投資人應密切觀察旺宏在產能滿載下的實際營收轉化率，以及報價調漲是否順利落實。此外，記憶體產業景氣循環的復甦力道，以及大摩預期的2026年第一季上行週期是否如期展開，皆是影響股價能否挑戰93元目標價的關鍵指標，建議持續追蹤法人持股變化作為進出依據。

旺宏(2337)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

12月營收年增近45%展現爆發力

旺宏(2337)身為全球非揮發性記憶體領導大廠，近期業績表現亮眼。根據最新公布數據，2025年12月單月合併營收達26.32億元，較前一年同期大幅成長44.94%，且連續多月維持年增正成長態勢。這顯示公司在半導體零組件與系統應用產品的銷售動能強勁，營收爆發力優於預期，基本面確實處於復甦軌道上，為股價上漲提供實質支撐。

外資與主力單日大舉買超布局

籌碼面呈現極度偏多格局，截至2026年1月28日，外資單日大幅買超41,522張，三大法人合計買超高達40,046張，顯示外資對旺宏後市極具信心。同時，主力籌碼單日買超50,834張，近五日主力買超占比達2.3%，買賣家數差呈現負值，代表籌碼由散戶流向大戶手中，籌碼安定度與集中度顯著提升，有利於多方控盤。

股價帶量長紅站上83.8元新高

從技術面觀察，旺宏股價於1月28日強勢收在83.80元，單日大漲並伴隨鉅額成交量，顯示多方攻擊意願強烈。目前股價均線呈現多頭排列，收盤價遠高於5日、10日及20日均線，短中期趨勢向上明確。近60日股價從低點一路攀升，動能維持強勁，惟短線漲幅較大，需留意乖離率過高可能引發的震盪，但只要量能維持且不破重要支撐，技術面仍有利多方發展。

總結

綜合摩根士丹利證券的最新報告與市場數據，旺宏(2337)受惠於記憶體產業復甦、產能滿載及漲價效益，基本面營收年增率高達45%，配合外資單日大買逾4萬張的強勁籌碼優勢，股價具備挑戰93元目標價的潛力。然而，投資人仍需留意短線急漲後的技術性修正風險，並持續追蹤後續營收動能是否延續。

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