康寧(GLW)公布2025年第四季財報表現優異，受惠於生成式AI對光纡產品的強勁需求，公司宣布與Meta(META)達成一項價值高達60億美元的多年期協議。基於此重大合作與市場動能，康寧管理層決定上調「Springboard」計畫目標，預計至2028年底將增加110億美元的年化銷售額，展現對未來成長的高度信心。

與Meta達成數十億美元長期戰略協議

康寧執行長Wendell Weeks在財報會議中揭露，公司已與Meta(META)簽署一項多年期、金額上看60億美元的協議，將利用康寧最新的光纖、纜線與連接解決方案，支援Meta的應用程式、技術與AI發展野心。Meta將成為康寧在北卡羅來納州擴充製造與技術產能的「錨定客戶」（Anchor Customer），這顯示科技巨頭正透過長期承約來確保AI基礎建設所需的關鍵材料供應。

營收獲利雙成長且現金流翻倍

根據康寧公布的數據，2025年第四季營收年增14%至44.1億美元，每股盈餘（EPS）年增26%至0.72美元。營運利潤率擴增170個基點至20.2%，提前一年達成Springboard計畫的利潤率目標。此外，投資資本回報率（ROIC）也提升至14.2%。財務長Edward Schlesinger強調，公司自由現金流表現強勁，2025年全年達到17.2億美元，較2023年的8.8億美元幾乎翻倍，顯示財務體質顯著改善。

光通訊業務受惠生成式AI需求飆升

在各部門表現中，光通訊部門成為成長火車頭，第四季銷售額達17億美元，年增24%；淨利更是大增57%，淨利率達18%。管理層指出，這波成長主要由生成式AI產品的採用所驅動。其中，企業業務全年成長高達61%，主要來自超大規模資料中心（Hyperscale）業者的強勁需求，且成長速度已超越傳統數據中心市場。

Springboard計畫目標大幅上調至110億

鑑於AI需求的快速增長與新簽署的客戶協議，康寧宣布升級其長期的Springboard計畫。原先設定至2028年底增加80億美元的年化銷售額目標，現已上調至110億美元。同時，針對2026年的增量銷售目標也從原先的60億美元上調至65億美元。這反映出公司不僅看好短期訂單，更對中長期的光學與連接解決方案市場佔有率充滿信心。

首季展望樂觀且資本支出紀律嚴謹

展望2026年第一季，康寧預期成長動能將加速。核心銷售額預計年增約15%，落在42億至43億美元之間；EPS則預計成長約26%，介於0.66至0.70美元之間。在資本支出方面，管理層計畫2026年投入約17億美元，主要聚焦於光通訊及客戶支持項目。公司強調將透過客戶預付款與長期承諾等方式分擔風險，以確保投資回報並維持穩健的獲利能力。儘管太陽能業務仍有短期成本壓力，但管理層對整體獲利前景維持正面看法。

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