長科*(6548)與母公司長華電材於28日召開法說會，會中釋出對於2026年營運審慎樂觀的看法，並宣布為反映貴金屬成本，將自第一季起調漲IC及EMC LED導線架價格。回顧2025年第四季財報，單季合併營收達35.03億元，與上季持平、年增11%，顯示營收動能穩健，但受貴金屬價格漲幅超預期及匯兌收益減少影響，單季毛利率降至21.4%，歸屬母公司淨利為4.7億元，單季每股純益（EPS）為0.51元。累計2025年全年營收134.28億元，年增12%，全年EPS為1.63元。

進一步分析產品組合與營運細節

長科*在第四季出現結構性變化，受惠於網通需求強勁，QFN產品佔營收比重達31%，首度超越傳統IC導線架的29%，成為最大營收來源，顯示公司在產品多元化佈局上取得成效。應用領域方面，3C佔比48%、工控25%、車用24%，結構維持均衡。針對獲利因原料成本承壓，公司已積極與客戶溝通調價，預期隨著漲價效應發酵，加上整體導線架市況能見度提升，第一季營運表現有機會挑戰傳統旺季水準。

市場對於漲價消息與法說會內容反應尚待觀察

但從近期股價表現來看，市場已先行反應部分樂觀預期。長科*近期在網通應用需求的支撐下，營收表現相對同業穩健，且公司明確表態將轉嫁成本壓力，這對於恢復毛利率水準具有正面意義。此外，母公司長華電材本業同樣回溫，雖然受轉投資資產減損影響獲利，但集團整體對於2026年的展望已轉趨正向，導線架產業的庫存調整似乎已進入尾聲。

展望後續發展

投資人應密切追蹤第一季漲價後的實際毛利率變化，以及QFN產品線是否能維持高成長動能。貴金屬價格的波動仍是影響短期獲利的關鍵變數，若轉嫁順利，獲利結構有望改善。此外，隨著半導體產業復甦，車用與工控領域的訂單回流速度，將是支撐長科*2026年營運能否逐季走高的重要指標。

長科*(6548)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收動能穩健與本益比評價分析

從基本面數據觀察，長科*在2025年底展現出不錯的成長力道，12月單月合併營收來到11.98億元，年成長率達13.17%，且該數值創下近3個月新高，顯示年底拉貨動能並未轉弱。全年營收突破134億元，確認了營運走出谷底的趨勢。以目前市值約575.7億元計算，本益比約為39.9倍，雖然評價不低，但考量其在導線架產業的領先地位以及QFN產品的高成長性，市場給予較高評價。值得注意的是，公司現金股利殖利率目前約為1.1%，對於追求高股息的投資人吸引力較低，投資焦點應放在其營收成長帶來的資本利得潛力。

主力籌碼集中度提升與外資動向

觀察近期籌碼面變化，主力資金明顯有回補跡象。截至1月28日，近5日主力買賣超佔比達4.2%，近20日更達6.5%，顯示大戶在法說會前已提前佈局。雖然1月28日當天主力小幅調節591張，但對照1月22日外資單日大買5899張的動作，整體法人籌碼心態偏多。外資在1月28日當天仍買超722張，顯示長線資金對於公司調漲價格的策略持正面看法。買賣家數差近期多呈現正值，代表籌碼稍微流向少數人手中，籌碼安定度相對提升，有利於股價支撐。

均線多頭排列與短線過熱風險提醒

就技術面而言，長科*股價自12月底的40元附近一路攀升，至1月28日收盤價60.60元，波段漲幅高達50%，展現極為強勢的多頭格局。目前股價穩居5日、10日、20日及60日均線之上，均線呈現發散的多頭排列，短中長期趨勢同步向上。量能方面，1月中旬後成交量明顯放大，顯示有換手攻擊意圖。然而，由於短線急漲，股價與月線（20MA）乖離率擴大，且接近整數關卡，技術指標可能進入過熱區。下檔支撐可觀察近期大量區及10日線位置，若量能無法持續維持高檔，短線可能面臨震盪整理，操作上不宜過度追高，需留意獲利了結賣壓。

總結

綜合長科*的最新動態，法說會釋出的漲價訊息與QFN產品比重提升是兩大亮點，有助於緩解成本壓力並優化產品組合。基本面營收維持雙位數年增，籌碼面可見主力與外資近期積極佈局，技術面則呈現強勢多頭但需留意短線乖離過大風險。後續應持續觀察第一季漲價後的毛利率回升幅度，以及貴金屬價格走勢是否回穩，作為判斷獲利動能能否延續的關鍵。

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