長科*(6548)與母公司長華*(8070)於今日召開法說會，正式公布2025年第四季及全年財報數據。雖然全年營收在半導體產業復甦下成長12%，達134.28億元，但受毛利率下滑影響，全年歸屬母公司業主淨利僅15.03億元，年減21%。第四季單季獲利4.7億元，每股純益（EPS）為0.51元，全年EPS則為1.63元，整體獲利表現呈現營收增但獲利減的態勢。

根據法說會公布的詳細數據，長科*第四季營收為35.03億元，與上一季持平，較去年同期成長11%。然而，獲利能力的指標出現下滑，單季毛利率為21.4%，分別較上季及去年同期減少1.1及2.2個百分點。累計2025年全年毛利率為21.7%，年減2.4個百分點，營益率12.5%亦較去年下滑。儘管導線架需求回溫帶動營收雙位數成長，但成本結構與產品組合的變化壓縮了獲利空間，導致全年淨利呈現兩成以上的衰退。

市場反應方面

雖然財報顯示獲利承壓，但長科*股價近期表現強勢，法說會當日收盤價來到60.60元。觀察籌碼動向，外資在法說會當日轉賣為買，單日買超722張，三大法人合計買超777張，顯示法人對於公司未來的展望仍持一定程度的關注。然而，主力籌碼在股價高檔區出現調節跡象，投資人需留意財報公布後市場對於毛利率下滑的解讀是否會影響後續股價動能。

展望後續

投資人應密切追蹤長科*的毛利率走勢是否能止跌回升，這將是獲利能否重回成長軌道的關鍵。此外，半導體封裝材料的庫存調整狀況及終端需求復甦力道，將直接影響2026年首季的營收表現。雖然營收維持穩健增長，但獲利能力的改善幅度將決定目前接近40倍本益比的股價是否具有支撐力，建議持續關注法人報告對其目標價的調整。

長科*(6548)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

長科*(6548)隸屬於長華電材集團，為全球重要的IC導線架與LED導線架製造商，在半導體材料供應鏈中佔有重要地位，目前市值約575.7億元。根據最新營收數據，2025年12月合併營收達11.98億元，年成長13.17%，且連續多月維持年增表現，顯示下半年接單狀況優於上半年。雖然2025全年獲利受毛利率壓抑而下滑，但營收端的雙位數成長證實了產業需求回溫的趨勢。目前的本益比約為39.9倍，處於相對歷史高位，投資人需評估未來獲利成長能否跟上股價評價的提升。

籌碼與法人觀察

觀察截至2026年1月28日的籌碼變化，三大法人在法說會當日合計買超777張，其中外資終結了連續數日的賣超，回補722張，自營商亦小幅買進58張，顯示法人對財報後的股價看法偏向中性偏多。然而，主力動向與法人出現分歧，當日主力賣超591張，且近5日主力買賣超佔比雖為正值，但近一日出現調節賣壓。值得注意的是，買賣家數差為正24家，顯示籌碼略有發散跡象。投資人應留意在外資回補的同時，主力大戶是否持續在60元關卡附近進行獲利了結。

技術面重點

從技術面分析，長科*股價在過去60個交易日內展現強勁的多頭走勢，股價從2025年11月的40元附近一路攀升至2026年1月28日的60.60元，波段漲幅超過50%。目前股價站穩所有均線之上，均線呈現多頭排列。成交量方面，1月22日曾爆出大量，隨後量能雖有縮減但維持在相對高檔，顯示市場人氣未散。目前的股價60.60元正處於近期的波段高點區域，雖然動能強勁，但短線乖離率較大，且面臨財報毛利率下滑的利空測試，需觀察股價能否守穩短期均線支撐，若量能無法持續放大，高檔震盪風險將增加。

總結

綜合分析，長科*(6548)雖然2025年營收重回成長軌道，但毛利率與獲利衰退是基本面的一大隱憂。技術面上股價處於強勢多頭格局，且外資在法說會當日轉買提供支撐，但主力籌碼開始鬆動且本益比偏高。後續應觀察毛利率改善情形及外資買盤的延續性，短線操作需留意追高風險。

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