嘉澤(3533)受惠於伺服器及個人電腦需求強勁，去年第四季營收表現優於預期，法人看好今年在AI相關營收倍增的帶動下，獲利有望再創高峰，遂調高目標價幅度超過一成。公司不僅在第四季繳出營收季增與年增的雙成長成績單，對於傳統淡季的第一季展望亦相當樂觀，預期營收僅會出現低個位數的季減幅度，顯示淡季不淡的強勁營運韌性。

根據最新的法人報告分析

嘉澤上一季營收達到93.1億元，主要受惠於伺服器營收比重提升至44%，加上新平台Eagle Stream與Bergamo滲透率年底已達近八成。儘管面臨銅、金等原物料成本上漲壓力，但在產品組合優化下，毛利率仍維持在51.2%的高檔水準，單季獲利估計超過兩個股本。展望2026年，成長動能將聚焦於伺服器新產品滲透率的進一步提升，預期英特爾與超微新平台將帶動產品單價顯著增長。

市場反應方面

隨著法人釋出正向觀點，嘉澤股價近期展現強勢格局，收盤價已來到1500元整數關卡。法人機構近期買盤回籠，顯示對其在AI伺服器領域的擴張給予高度肯定。特別是在NVQD通過新規格認證後，市場對於其打入更多終端客戶供應鏈抱持正面看法，預期這將是推升今年評價的重要關鍵。

後續觀察重點

後續觀察重點在於伺服器新平台的實際轉換速度，以及AI營收比重的拉升情況。法人預估今年AI營收佔比將從去年的2%倍增至4%至5%，且通用伺服器出貨量年增率估達8%至10%。投資人應持續追蹤農曆年後的拉貨動能，以及第二季超微Venice新平台推出後的市場反應，這將是驗證全年營收成長25%至30%目標能否達成的關鍵指標。

嘉澤(3533)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

嘉澤(3533)身為全球前三大CPU插槽製造廠，基本面數據表現極為亮眼。2025年12月合併營收達35.41億元，年成長高達29.02%，創下歷史新高紀錄，顯示年底拉貨動能強勁。累計第四季營收表現優於預期，且伺服器比重持續攀升優化了產品結構，即便面對原物料上漲，毛利率仍可望維持在51%以上的高水準，獲利能力穩健。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，三大法人在1月底呈現明顯回補態勢。截至2026年1月27日，外資與投信連續兩日同步買超，其中1月26日外資大買335張、投信買超219張，帶動股價強勢站上1500元。雖然1月中旬外資曾有調節動作，但隨著法說展望轉佳，法人買盤歸隊意願提升，官股持股比率則維持在6.18%左右的穩定水準，顯示籌碼面逐漸轉向多方優勢。

技術面重點

從技術面分析，嘉澤股價自1月初的低點1270元附近展開V型反轉，截至1月27日收盤價來到1500元，短線漲幅顯著。近期股價沿著短期均線向上攀升，且成交量能溫和放大，顯示多頭攻擊力道延續。目前價格已突破近20日高點，上方壓力轉為支撐，然需留意短線急漲後乖離率擴大，若量能無法持續跟上，可能面臨短線震盪整理，投資人宜關注量價配合情況。

總結

嘉澤受惠於伺服器規格升級與AI需求雙重引擎，營收與獲利展望正向，法人籌碼近期偏多操作。然而，股價短線漲幅已反映部分利多，後續應留意新平台滲透率進度及原物料成本變化，作為進出依據。

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