摩根士丹利與多家投顧近日發布研究報告指出，文曄(3036)於AI ASIC供應鏈中扮演重要履約與分銷角色，成為通路商中率先受惠AI基礎設施擴張的代表。隨著Google、Meta等雲端大廠自研AI晶片，ASIC需求年複合成長預估高達63%，帶動資料中心市場於2026年達6,320億美元規模。文曄掌握轉單紅利，預估2025至2028年營收CAGR可達20%，多家法人亦同步調升其獲利與目標價。

法人看好文曄於2024年完成收購Future Electronics後，成功打入歐美市場，擴大市占與毛利支撐。國票證券最新上修文曄2026年營收預估至13,408億元、EPS至14.28元，年成長26%，同時認為資料中心與通訊為主要動能，占比預計達48%與12%。在估值面，推估本益比約13倍，給予目標價186元。

股價方面，文曄(3036)自2025年下半年以來走勢強勁，至2026年1月27日止收盤價為157.5元，累計月線漲幅超過15%。近日伴隨市場資金回流電子通路族群，股價曾觸及漲停，盤中成交量明顯放大，市場聚焦其AI供應鏈增速紅利。

文曄(3036)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

文曄(3036)為全球第四大、台灣前三大IC通路商，以半導體零組件及終端應用銷售為核心。公司近年營運聚焦AI、資料中心與高效能運算應用，搭配Future併購完成後導入高毛利產品線，強化集團整體獲利體質。2025年下半年起歐美庫存回穩，帶動連三月營收破千億大關，9月更寫下單月營收1349億元歷史新高，顯示成長動能持續發酵。據2026年法人預估，營收年增率達17%，EPS上看14.28元，本益比約12.9倍，屬中低水位。

籌碼與法人觀察

近期在外資與主力同步回補下，文曄(3036)籌碼趨向集中。近20日外資買超6,980張，其中1月13日與27日分別大舉買超3,378和3,635張，為關鍵轉強訊號。投信則自1月以來維持低度操作。主力近日買超亦轉為正向，1月27日主力買超2,109張，占成交比重3.8%。官股自1月下旬以來則有小幅調節，尚未明顯偏多或偏空。

技術面重點

文曄(3036)1月股價自139元起漲，最高曾衝上154.5元，呈現強勢攻堅型態。短期突破MA5、MA10與MA20後，維持技術面多頭排列，收盤價157.5元已創近一年新高。成交量於近5日放大至20日均量的1.5倍，顯示買盤積極介入。支撐位置觀察145元；若再有效放量站穩160元，則有望挑戰前高壓力。惟短線乖離加大，需警惕漲多震盪風險。

總結

文曄(3036)受益於AI ASIC與資料中心需求加速，基本面成長確立，併購綜效進一步提升營運槓桿。法人對2026年展望多持正向評估，惟短線股價已大幅反應，後續需觀察營收續強與法人買盤延續性。中線關注月營收動能及資料中心市場擴張節奏。

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