分析師雖調降目標價但仍維持加碼評級

華爾街近期對AI概念股的關注度持續升溫，其中Meta(META)成為焦點之一。KeyBanc分析師Justin Patterson在1月26日發布的最新報告中，將Meta(META)的目標價從875美元下調至835美元，但仍維持「加碼」（Overweight）評級。分析師認為，儘管近期面臨壓抑，但Meta(META)與Alphabet(GOOGL)預計將在2026年受惠於新一輪的AI產品週期。

估值與Alphabet出現歷史性分歧

報告指出，市場對這兩大科技巨頭的看法出現顯著分歧。Alphabet(GOOGL)的股價估值已逐漸反映其AI發展的上檔潛力，反觀Meta(META)的股價則主要反映了市場對其鉅額投資回報率（ROI）的擔憂。這種分歧體現在估值數據上，目前Meta(META)相對於Alphabet(GOOGL)的本益比折價幅度，已擴大至2002年以來的最高水準，顯示股價可能被相對低估。

資本支出與營運費用引發市場擔憂

造成近期投資人情緒波動的主要原因，來自對Meta(META)支出水準的疑慮。部分投資人擔憂公司的營運費用可能突破1600億美元大關。不過，KeyBanc自家的財務模型預測顯示，Meta(META)的營運費用約為1570億美元，資本支出則預計落在1200億美元左右。儘管支出龐大，該機構仍預期兩家公司的營收預測將優於市場共識。

產品動能有望支撐營收成長至2027年

展望未來，雖然短期內市場情緒因支出問題而顯得猶豫，但KeyBanc看好Meta(META)在今年春季的產品動能。分析師預期，這股動能將有助於支撐更強勁的營收成長表現，並一路延續至2027年。這表明在經歷短期的財務調整陣痛後，Meta(META)長期的AI投資效益有望逐漸顯現。

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內容驗證清單

• 數據準確性檢查：目標價835美元(原875美元)、折價創2002年來新高、營運費用預測1570億美元與資本支出1200億美元皆與原文相符。
• 財經資訊核實：Meta(META)與Alphabet(GOOGL)代號對應正確，本益比折價(P/E discount)術語使用正確。
• 上下文邏輯檢查：先提評級調整，再解釋估值差異與支出擔憂，最後展望未來，邏輯通順。
• 新聞品質確認：已過濾原文末段的推銷廣告，內容客觀中立，無投資建議。

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