捷克投資巨頭 EP Group 正式宣布，計畫透過旗下新成立的子公司 EP FR HoldCo，對法國知名零售商 Fnac Darty 發起自願性現金收購要約。這項收購提案已獲得 Fnac Darty 董事會原則上的一致支持，預計將於 2026 年第一季結束前正式啟動。根據提案內容，收購價格定為每股 36 歐元，該價格已包含 2025 會計年度的股利。

以 2026 年 1 月 23 日的收盤價計算，此收購價格溢價幅度達 19%；若與過去一個月及三個月的成交量加權平均價（VWAP）相比，溢價幅度分別達到 24% 與 26%。以每股 36 歐元計算，Fnac Darty 的股權估值將達到 11 億歐元。此外，EP Group 也針對可轉換或交換為股票的債券（OCEANEs）提出收購，每張債券價格為 81.09 歐元，其中包含 0.06 歐元的應計利息。

股權結構與收購細節公開，鎖定剩餘流通股份

本次收購將由 EP Group 控制的子公司 EP FR HoldCo 執行。該子公司的股權結構為 EP Group 持有 56% 加一股，其餘 44% 減一股則由 J&T Capital Partners 持有。EP Group 實際控制人 Daniel Kretinsky 透過此架構，目標是收購目前尚未持有的所有 Fnac Darty 股份及可轉債，但並未計畫進行強制收購（squeeze-out）。

根據資料顯示，EP Group 的關聯企業 VESA Equity Investment 早在 2021 年便已入股 Fnac Darty，截至 2026 年 1 月 26 日，其持有股份比例已達 28.5%。此次收購旨在進一步鞏固 EP Group 作為長期大股東的地位，並深化對該零售集團的承諾。

經營團隊與總部維持不變，承諾長期發展策略

針對此次收購，EP Group 董事長兼執行長 Daniel Kretinsky 表示，自 2021 年入股以來，深切認同 Fnac Darty 的全通路商業模式及其「Beyond Everyday」策略的價值。他強調這是一項友好的收購要約，並對董事會的支持表示歡迎，期望透過長期持股來支持公司的發展。

在公司治理與營運方面，EP Group 承諾 Fnac Darty 的註冊辦事處與管理層將繼續留在法國，現有的領導團隊也將維持不變。未來的董事會組成將會進行調整以反映新的股權結構，但公司既有的股利政策將維持不變，確保股東權益與公司營運的穩定性。

交易資金全數到位，仍待監管機構審核通過

EP Group 表示，此次交易的資金已全數到位，並且已備妥相關融資安排，以應對因控制權變更條款可能觸發的任何債務提前償還需求。這顯示買方在財務規劃上已做好充分準備，降低了交易因資金問題而破局的風險。

不過，本案仍需經過多項程序才能完成。除了需要通過監管機構的批准及完成員工諮詢程序外，收購方取得的資本或投票權必須超過 50% 的法定門檻，交易案才算成立。此外，全案也將接受法國金融市場管理局（AMF）的審查，以確保符合相關法規要求。

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