過去幾季主要客戶 Nike 在庫存調整期間壓縮訂單、放慢新品節奏，讓代工端的豐泰(9910)營運表現略顯沉悶，產線稼動率與獲利皆受到影響。

近期隨著 Nike 庫存水位已逐步回到相對健康區間，新鞋款推出與行銷活動重新啟動，拉貨動能也出現回溫跡象，市場對運動鞋供應鏈的看法不再像前幾季那樣悲觀。

再加上 2026 年世界盃即將登場，品牌端提前備貨，鞋類供應鏈可望率先受惠，對於長期深耕 Nike 體系、且在高階運動鞋製程中占有關鍵地位的豐泰而言有機會迎來下一階段轉折。

那麼，在訂單回溫、賽事題材與產能調整之下，豐泰目前究竟站在什麼位置？就讓本文帶你從以下六大重點，全面拆解豐泰的現況與未來方向！

1. 公司簡介

2. 營運概況

3. 未來展望

4. 股利政策

5. 體質評估

6. 結論

公司簡介

豐泰(9910)是台灣製鞋產業的龍頭之一，主業幾乎就是在幫 Nike 做鞋，簡單講就是 Nike 背後的「製鞋軍火庫」。

從2024年的資料來看，光是 Nike 一家就占了豐泰營收的 86%，而且供應量大概佔 Nike 整體製鞋的 1/6，算是核心中的核心合作夥伴。

生產據點也很分散，雖然中國還有一成不到的產能，但主要已經轉到越南（46%）、印度（31%）和印尼（14%）。

這個布局，近期在「美中關稅戰」重新開打的背景下就特別重要：越南輸美稅率已經從高點 46% 降到 20%，中國關稅還是非常高，換句話說，東南亞工廠就是豐泰避開關稅炸彈的防空洞。

除了 Nike，豐泰還有幾個小而美的客戶像是 Salomon（56%）、Bauer（23%），2024 年還新增了 Crocs，雖然出貨量目前不大，但為客戶組合添了一點彈性。

營運概況

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小資女艾蜜莉

考過公職也當過上班族，利用閒暇時間自行學習，建立屬於自己的選股模式與交易邏輯，6年獲利400萬並持續增加中。