美國保險經紀巨頭 Brown & Brown(BRO) 公布最新第四季財報，儘管營收數字略低於華爾街分析師預期，但獲利能力展現強勁動能。公司該季營收來到 16 億美元，雖然較去年同期大幅成長 35.6%，卻仍比市場共識預估值短少 5,000 萬美元。相較於營收端的落差，獲利表現則相當亮眼，第四季 GAAP 每股盈餘（EPS）達到 0.93 美元，大幅優於分析師預期達 0.29 美元，顯示公司在成本控制與營運效率上的優勢。

淨利年增25%展現獲利韌性，稅前利潤率較去年同期下滑

深入檢視獲利結構，Brown & Brown(BRO) 第四季歸屬於公司的淨利達到 2.64 億美元，較去年同期增加 5,400 萬美元，成長幅度達 25.7%。稅前淨利（Income before income taxes）則為 3.21 億美元，年增 16.7%，不過稅前淨利率從去年同期的 23.2% 下滑至 20.0%。在經調整後的 EBITDAC（息稅折舊攤銷前獲利）方面，金額來到 5.29 億美元，年增率與營收成長同步達到 35.6%，且經調整後的 EBITDAC 利潤率維持在 32.9%，與去年同期持平，顯示核心業務獲利能力保持穩定。

全美保險經紀業務穩健，主要獲利來自佣金與服務費收入

Brown & Brown(BRO) 是一家保險代理和經紀公司，主要業務是協助客戶連結保險公司，提供財產、傷亡和員工福利等領域的保險產品與服務。該公司的營收模式主要來自保險公司的佣金以及客戶支付的直接費用，通常不需承擔承保風險，獲利模式相對穩健。公司超過一半的收入來自零售部門，為企業實體和個人提供廣泛保險服務，約四分之一收入來自國家計劃部門。Brown & Brown(BRO) 業務主要集中在美國，其中佛羅里達州的業務佔比最高。

Brown & Brown(BRO) 昨日收盤資訊：

* 收盤價：79.6200 * 漲跌：+0.44 (以收盤價計算) * 漲幅(%)：0.56% * 成交量：2,789,573 * 成交量變動(%)：2.00%

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